PTA压力重重

　　因为华东多套千万级炼化设备投产，本年PTA产能将会集投进。估计2020年我国将有1660万吨的PTA新增产能投进，而下游的聚酯新增产能仅为533吨，PTA由之前紧平衡的状况从头回归过剩格式之中。除此之外，受新冠肺炎疫情影响，本年国内的经济增速将有所下滑，势必会影响终端服装职业的消费。本年PTA全体处于显着的供大于求的格式，价格弱势难免。

 

　　短期来看，PTA终端编织职业因为属于劳动密集型职业，开工受到了严厉的限制。到2月14日，国内终端编织职业的开工负荷仅为8%，而去年春节后两周已经恢复到65%的水平，8%的开工负荷是从前春季期间都没有呈现过的低值。终端编织需求处于冰点，关于聚酯的收购量有限，聚酯库存呈现继续增加的态势。到2月13日，涤纶长丝FDY库存为25.5天，较去年同期上升11.5天，同比上升82.14%；涤纶长丝DTY库存为33天，较去年同期上升22天，同比上升200%；涤纶长丝POY库存为24天，较去年同期上升15天，同比上升166.67%。因为终端消费不畅，近期聚酯开工负荷显着下降。到2月14日，国内聚酯开工负荷为65.08%，较春节前下降10.45个百分点。聚酯企业开工负荷下降导致PTA需求的下降。现在，国内PTA出产企业的PTA库存到达9天，为2014年三月以来的最高值。

 

　　中长期来看，受产能会集投进影响，PTA全体弱势格式已经确认。短期受疫情的影响，PTA终端消费不畅，PTA、聚酯职业积压大量库存，PTA价格同样压力重重。

 

　　下有偏低加工费支撑

　　受供给过剩、消费疲软的共同效果，PTA现货价格继续跌落。受此影响，现在PTA加工费仅为424元/吨，职业全体陷入亏本。在这种情况下，PTA出产企业迫于经营压力开始下降负荷。到现在，国内PTA的开工负荷为73.06%，较节前下降8.49个百分点。如果PTA的价格延续现在的弱势，PTA开工负荷将进一步下降。

 

　　现在PTA加工费处于极低水平，因此在本钱端不呈现大幅陷落的前提下，PTA价格在本钱支撑的效果下，将呈现出抗跌的状况。从本钱端来看，世界原油价格近期呈现反弹，因此石脑油价格有所上涨，PX的出产赢利被进一步压缩，估计近期PX的价格在本钱的支撑下或偏强，本钱陷落的概率极低，PTA的下行空间十分有限。