双重因素助推美元上行

　　在美联储升息预期及美国贸易逆差扭转等因素的助推下，周二美元指数突破93大关，为去年12月以来最高。机构指出，在经历了3周大涨后，预计美元短期可能进行整固，后市受益于美国净投资流入支撑，美元涨势有望延续至第二季度。不过值得注意的是，受美国双赤字不断增长及其它央行将终结其超宽松货币政策等影响，长期来看，美元仍将承压。

　　

　　双重因素助推美元上行

　　

　　2月份以来，美元指数开始止跌，至4月17日脱离震荡区间，向上突破90大关。在此前三周连续收涨后，本月美元指数继续延续上涨态势，不断刷新年内新高。

　　

　　近期美元指数强势上行源于美元相对利差扩大。4日，2年期美债收益率报2.51%，创2008年以来新高；上月末，10年期美债收益也已冲破3%，创四年以来新高。另外，2年期和10年期美债与德债利差分别扩大至300个基点和240个基点左右，均升至历史高位。随着美元和其他主要货币利差扩大，资金流向美元。

　　

　　另外，上周美联储利率决议公布后，6月加息预期高企，美元的大涨也令市场氛围完全转向看涨美元，包括摩根士丹利、花旗、瑞信、大和证券在内的多家机构均表示，美元兑任何货币都迎来买入机会。美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五发布的数据也显示，上周投机者将看跌美元押注降至七周来最低。

　　

　　市场分析人士指出，贸易逆差的扭转预期也是近期美元走强的主要因素。自金融危机以来，美国多年的贸易逆差成为致使美元疲软的原因之一，而近期美国政府采取措施收窄贸易逆差成效初显，成为拉动美元走强的关键因素。其中，本月公布的美国3月贸易逆差已收窄至490亿美元，好于预期，而美国2月份贸易逆差为576亿美元，也是自2008年10月以来的最高月度贸易逆差。

　　

　　不确定性因素增多

　　

　　多数机构认为，短期内美元强势状况将持续。

　　

　　基于税改对美国本土投资的刺激，美银美林分析，“美国公司正在把钱投资于本土，这将有助于提高生产率和工资增速，也是买入美元的最强有力理由。”美银美林表示，在经历了3周的大涨后，预计美元短期可能进行整固，美元涨势有望延续至第二季度。

　　

　　汇丰银行也于近期表示，在未来几周内继续支持美元的牛市行情，并预计，美元兑其他货币的价格将上涨5%至10%。

　　

　　另有市场分析人士指出，若本周的CPI以及PPI等数据表现稳健，将对美元构成进一步提振。

　　

　　不过美国在线交易服务供应商嘉盛集团预计，由于欧洲市场的风险偏好仍然强劲，以未来3个月的时间周期计算，美元难以出现力度很强的上涨走势。然而从今年整体表现来说，美元指数仍有可能收涨。

　　

　　在华尔街投行纷纷倒戈看多美元的同时，野村证券却认为，目前助推美元上涨的力量很可能是受到了风险规避及平仓的驱使，同时长期来看，其它央行将终结其超宽松货币政策的前景将限制美联储加息的影响，美国不断增长的预算赤字及债务也是利空因素。因此野村证券表示，将继续做空美元。值得关注的是，美元指数从2017年103.82高位跌至今年初的88.25低位，将2015年和2016年因经济复苏带来的强势涨幅回吐殆尽，就是受市场押注欧洲央行将退出宽松的影响，此后欧元被推高，而美元指数被打压。

　　

　　另据资管公司康利亚太分析，承压于减税政策，美国的双赤字状况正在恶化，这将使美元走强遇阻。此外，随着欧元区和日本经济不断向好，美元的强势可能只会持续相当有限的一段时间。彭博也指出，短期内美元指数仍将看涨，但长期来看或将下滑。