贵金属返佣：50ETF期权交易的急剧升温

　　“从持仓量和成交量来看，50ETF期权自2017年底开始持续增加。一是去年底很多蓝筹白马在高位运行，不少机构开始对冲下行风险，导致期权活跃度不断增加。今年市场持续下行，使得更多的投资人进行风险对冲。二是，今年市场上其他策略盈利能力不足，而50ETF期权的成交量又逐步攀升到可以成为产品主策略，所以包括我们在内的很多机构开始逐步进场。”今年10月份，A股震荡下行，市场避险情绪显著提升，50ETF期权成交量不断放大。10月17日，期权单天成交了293.11万张；10月19日，成交量首次突破300万张大关，达到332.6万张；10月22日，成交量达到373.2万张，其中认购期权成交量为238.2万张，这也是认购期权成交量首次突破200万张规模。

　　上周期权成交较前一周上升，日均成交量140.10万张，较前一周上升11.67%。截至11月23日，期权持仓253.71万张，与前一周相比上升3.83%，认购期权持仓148.78万张，上升了6.33%；认沽期权持仓104.93万张，上升了0.48%。在做多策略全面失效的情况下，今年以来不少机构开始研发期权策略。而随着期权交易火爆，不少券商开始积极推动上证50ETF期权业务的客户开发。我国首个场内期权产品——上证50ETF期权已经上市运行了4年。进入2018年，期权市场规模开始迅速增长。

 

　　“上周监管层听取上证50ETF运作及相关对冲工具发展的建议，市场开始预期未来将迎来期权新品种。如果一年前很多私募和机构投资人关注期权的话，他们会发现期权市场容量太小难以参与，又需要投入大量的人力、物力研发。但近几个月情况已经发生改变。以前盘后很难发现三位数的挂单，现在却很常见，表明市场交投活跃起来。尤其是未来再增加新品种的话，那么期权完全有容量作为机构投资的主策略，包括我们在内，不少私募都在投入成本做研发，甚至未来当作主策略来发展。”侯延军说。