新三板终将走出过渡期、迈入新阶段

　　2018年1月12日，中国证监会进一步明确了“三类股东问题”审查政策，支持企业吸引正式合格的“三类股东”投资。不合格和不合规的投资主体可能面临更全面的清理监督。 1月15日，《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》正式实施，引入集体招标转让制度，调整协议转让，市场转让原始交易系统。2017年到期的一些政策仅在2018年初发布。其中，最重要的“三类股东”和升级交易系统，分别针对新三板的第一和第二市场，解决了一些历史问题并改善了市场效率。2018年4月21日，国家股票转让公司与香港联合交易所签署了合作备忘录。双方欢迎上市/上市公司在该市场上市/上市的申请。 5月3日，国家股票转让公司发布了实施《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引—医药制造公司》《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露指引—医药制造公司》。 6月25日，中国人民银行网站发布《中国人民银行中国银行保险监督管理委员会中国证券监督管理委员会国家发展改革委财政部关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，继续深化新三板的分层，改革交易系统，完善差别发行和信息披露制度。

 

　　随着香港联合交易所的重大改革，新三板与香港联交所达成战略合作，创新新三板+ H股新模式。自第二季度以来，国家股票转让公司已经为新兴产业发布了一些指导方针，以提供更加精细的市场服务。上半年末，包括中国证券监督管理委员会在内的五部委就深化小微企业金融服务，重新审视新三板的分层问题发表意见，让市场重燃希望改革新三板。2018年8月3日，国家发展和改革委员会，中国人民银行，财政部，银监会和国有资产监督管理委员会联合发布《2018年降低企业杠杆率工作要点》加强有机联系不同的市场，如主板，中小板和新三板，深化创业。董事会和新三板改革。 8月31日，中国证券监督管理委员会公布了《关于政协十三届全国委员会第一次会议第1180号(财税金融类110号)提案答复的函》，表明将在创新层建立选择层的可行性和必要性将得到进一步展现。 9月6日，国务院常务会议确认新三板股票的二级市场价格免税，提振新三板市场的情绪和交易量。 9月18日，《国务院关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》被引入，个人在二级市场上出售新三板股票的差异免征税。具有良好发展潜力但尚未盈利的创新型企业在新三板上市。

　　在第三季度，国务院确认其对二级市场新三板股票出售差价免征税，消除了脆弱市场的另一个担忧。 8月初，国家发展和改革委员会等五部委提出要深化新三板改革。 8月底，中国证监会表示将深入论证在创新层建立选择层的可行性和必要性。这是新三板明确而具体的声明，主管当局很少，这表明新三板的深化改革正在推进。2018年10月8日，中国证监会正式启动“小批量”并购重组审核机制，降低企业交易成本，帮助上市公司健康，可持续发展。 10月19日，刘贺首次提到新三板：“推进新三板制度改革。”刘世玉再次提到新三板：“推进新三板发行和交易制度改革，改善上市公司的融资服务功能。“10月22日，已宣布空置三个月的全国股权转让公司总经理职位将由现任投资服务中心总经理徐明持有。 10月26日，新三板系统进行了集中优化，国家股票转让公司发布了新三板市场股票市场，并购重组制度和做市商制度等一系列文件。 10月31日，中央政治局会议研究解决了民营企业和中小企业发展中遇到的困难。围绕资本市场改革，加强制度建设，拉动市场活力，促进资本市场长期健康发展。

 

　　2018年10月，中国资本市场政策得到了深入介绍。刘贺副总理首先提到了推进新三板制改革的要求，刘世宇总统再次提到推进新三板发行和交易制度的改革。在全国股份转让公司新任总经理工作四天后，股票系统得到优化，并提到了一些渐进式改革。本月底中央政治局会议更加确定，应加强资本市场体制改革。2018年12月，财政部，国家税务总局和中国证券监督管理委员会联合发布通知，明确自2018年11月1日起，个人所得税将暂时免除转让非原件的个人所得税。新三板上市公司的股份。同时，该通知还要求个人转让新三板上市公司原股份的所得，按照“财产转让收入”的个人所得税税率为20％。