摩根士丹利：推动美股上涨的两条腿都已经断了

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　　摩根士丹利愈加果断地看空美股，特别是科技股。

　　智通财经获悉，摩根士丹利的首席股票策略师迈克尔·威尔森(Michael Wilson)认为，美国股市正在进入一个扑灭性的阶段。他认为，纳指可能会回调15%以上，而标普500指数则很可能会下跌10%摆布。Wilson将标普500指数的岁尾方针设定为2750点，与该指数在1月26日触及的2872点的汗青高点比拟低了4%，与其当出息度比拟则低了3%摆布。

　　Wilson注释道，包罗LIBOR-OIS、VIX波动率、新兴市场、固息债券息差在内的全球金融市场本年先后亮起过风险信号，恰是由于风险别离呈现于分歧的时点，所以本年市场全体仍是上涨的。但板块之间差别较着，美股金融、工业品、建筑、交通板块板块评级下降，科技股、可选消费股却连结坚挺，这一年间全球资产价值正被重估。Wilson指出，鞭策美股上涨的两条腿曾经都曾经断了，只是科技股、成长股临时还没应验。

　　Wilson认为，美股抛售潮方才起头，将缔造2月以来的最大盘整幅度，应尽快转为防御，看好能源、公用事业、工业和金融股，缘由是从成长股到价值股的轮转正在加快。

　　Wilson以及摩根士丹利加码看空美股，并给出了四个来由。

　　起首，软件及办事板块相对表示起头调整到较低程度。

　　其次，防御类板块表示持续坚挺。虽然上周科技股反弹了，可是是由苹果等少数股票拉升的。

　　第三，市场宽度正与价钱偏离。所谓宽度，是决定市场走势的股票数量占比。大摩次要有两个发觉：1)股价立异高股票数量从6月起就不竭削减，并且最高价和最低价都比汗青同期更低。2)纳指持续走高，将近达到汗青新高。也就是说，越来越少的股票鞭策纳指上涨，这是市场疲弱的信号。两周之前，野村证券也据此提出了雷同的担心：最能拉动美股市场表示的买卖类型很快将向着相反的趋向成长。

　　第四，PMI阶段性调整。科技股对PMI走弱十分敏感，当前科技股的表示申明市场并没有在7月PMI的俄然走弱后调整，为下半年变化做预备。

　　至于来岁的形势，Wilson认为环境不会有太大的改善：曾经有良多迹象表白，市场上有一种概念是无论阑珊会否到来，到来岁经济都将大幅减速。

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