世界范围内铜的表观消费坚持不变

全体来看，铜矿供应偏紧。依据世界铜研讨小组5月陈述，前期数据闪现全球2019年前两个月铜矿产值减少1.8%，粗铜产值减少1.3%，精粹铜产值减少4%。这首要是由于智利和印尼的减产导致的。其间，全球最大铜出产国智利由于档次下降减产了6%。印尼由于出产改变原因产值暂时下降了约50%。

 

　　铜的训练产能方面，全球来看，2019年前两个月根本坚持不变：电解铜产值下降了约0.6%，但再生铜产值增加了约0.3%。首要增量来自于我国训练厂扩建。国内近期首要扩建的训练项目有：赤峰云铜计划在2019年6约投产的40万吨/年训练厂，产能较本来增加25万吨/年；广西南国铜业在2019年4月投产的30万吨/年新建训练厂。

　　从精粹费用来看，2019年从上一年的93.5降至5月的67.5，也闪现了现在铜矿相对训练产能偏紧的情况。1—4月，全国固定资产出资155747亿元，同比增加6.1%，增速比1—3月回落0.2个百分点。其间，房地产开发出资同比增11.9%，增速比1-3月增加0.1个百分点。4月，规划以上工业增加值同比实际增加5.4%，比3月回落3.1个百分点；社会消费品零售总额30586亿元，同比名义增加7.2%，比3月回落1.5个百分点。规划以上工业增加值回落明显，其间制造业回落明显，闪现需求疲弱，PMI可能呈现必定程度回调，中期仍需要地产和基建拉动。

 

　　4月轿车销量同比下降14.6%，1—4月轿车销量同比下降12.1%。4月乘用车销量158万辆，同比下降17.7%。1—4月新能源轿车销量同比增加59.8%。在3月轿车销量同比减少5%的大幅改善后，轿车销量再次失速，新能源轿车出售成为仅有亮点。但由于新能源轿车占比仍然较低，虽然单车用铜量高，仍不足以添补一般轿车下滑形成的用铜量缺口。

 

　　2019年前两个月，世界范围内铜的表观消费坚持不变。由于废铜净进口量增加了2.5%，我国的表观消费增加了4%。从万得数据核算得出，2019年3月与4月精粹铜表观消费为413851吨，比上一年同期的674960吨下降约40%。整体来说，铜的消费情况比较乏力。

 

　　2019年5月17日，上期所阴极铜库存为187963吨，较4月底的211630吨减少11.1%。2019年5月22日，LME铜库存为187700吨，较4月底的229175吨减少18%。从季节性视点分析，两地交易所库存与上一年相比均维持在较低水平。

 

　　世界铜研讨小组数据表明，在2019年前2个月，我国库存增加了8.5万吨，2018年上一年同期库存下降了3000吨，这可能与我国新年有关。到4月底，LME，COMEX和上期所总库存为476720吨，比2018年底增加126224吨，增幅为36%。其间，COMEX交易所库存下降了69%，上期所库存增加85%，LME库存增加71%。