红枣期货交割要求的枣果比重极低

 

　　当时商场确实存在价格在2—3元/公斤的原枣，但这部分枣果的质量较差，可以符合交易所红枣期货交割要求的枣果比重极低。正常情况下，新疆加工企业从枣农或合作社收购原枣的价格在5—6元/公斤，即1吨红枣收购价格在5000—6000元，这类原枣大致有60%的枣果符合期货交割规范，即收购3吨枣果，有2吨符合交割要求，剩余的1吨枣果加工后的价值依据收购的枣果质量不同有所差异，但正常情况下不会低于符合交割枣果价值的65%，即3吨枣的价值为2.65倍的交割基准品价格。

 

　　我们先以3吨枣果为例，收购3吨枣需求3×5500=16500（元）（取5000—6000元的中间值），加工费用为2000元/吨，3吨枣的加工本钱为3×2000=6000（元），加工3吨枣果的质料收购本钱为3×2000+3×5500=22500（元），加工过程中有15%左右的损耗，所以实践生产中3吨干枣需求22500÷85%=26470（元）。由于收购的枣果中有1吨枣的价值低于交割基准品，为了补偿这部分损失，交割基准品的实践价值为26470÷2.65=9989（元/吨），加工企业才干存在赢利。

　　实际中，部分地区选用矮化密植的栽培技术，干枣的产值可以在1吨以上，而且这部分枣果占商场的比重不低，其实践收购价格在5元/公斤左右，实践的折算本钱低于10000元/吨。除非今年的实践供需发作严重变化造成枣果收购本钱上升，否则在10000元/吨以上的价格，新疆具备期现套利空间的红枣加工企业已经有一定规划，这决议了红枣期货价格的理论上涨空间并不大。

 

　　由于红枣的消费安稳，难有较大变化，所以变量首要来自供应端。众所周知，虽然2017年以来新疆对枣树开始提质增效，枣树的栽培面积有所下降，但由于新疆枣树已经进入盛果期，所以实践产值并没有受到影响。此前商场炒作冰雹天气影响枣花，但实际中由于枣树开花周期较长且为无限花序，所以其对坐果的影响极其有限。

 

　　由于5月之后新疆的气温大幅上升，所以新疆的红枣有必要入库储存。在这种情况下，除了个别几个大型红枣加工企业为了确保自己的正常出售留有库存外，中小型企业由于没有相应的仓储条件，而且处于操控本钱的考虑，都会在5月之后将枣果悉数销往疆外。不过，今年一些中小型红枣加工企业出现了红枣滞销的问题，这从侧面验证了去年红枣的出售欠安，而这部分陈枣会抢占新年度红枣的商场份额。