杀跌的本源在于贸易争端

　　那么，降息终究有多大作用呢？依照传统的西方经济学理论，若出现大规模失业，宽松的货币政策或许会起到不错的作用。然而，也应该意识到，贸易争端损伤的是经济发展的远景，它将商场经济割裂开来，既提高了交易本钱，也因为破坏了供应链而导致分工进一步细化的进程被打断，这意味着，经济发展的两大最根本的驱动力受损。降息作用终究有多大，现在还很难意料。

 

　　韩国和日本之间环绕贸易问题的争端持续发酵。投资者担心，这或许对公司盈利构成压力。随着悲观心情的漫延，昨天早上，亚洲股市回落，日元攀升。日经指数杀跌1.59%，在必定程度上主导了亚太商场的动乱。日本的东证指数跌幅超越1%，接连第四天跌落。香港，韩国和澳大利亚股市跌落幅度较小。但值得注意的是，韩国央行的降息行动并未提高商场的多头心情。

　　当地时间7月17日，正在韩国拜访的美国国务院负责东亚和太平洋(601099)业务的助理国务卿大卫·史迪威表明，华盛顿将“尽其所能”协助化解韩国和日本之间的政治和经济争端。自韩日迸发争端以来，美国一向优柔寡断，持观望情绪。史迪威在首尔告诉记者，韩国和美国是同盟，将参加和韩美同盟有关的一切问题。他认真对待事态的发展，但没有详细说明美国将愿意采纳何种措施来防止韩日联系继续恶化。

 

　　此外，标准普尔500指数和纳斯达克指数期货也在跌落。商场以为，Netflix Inc。(奈飞)在第二季度意外亏本，导致其股价盘后暴跌12%。科技股财报本周由IBM(IBM-US)和微软(MSFT-US)开跑。部分受贸易战影响的企业，如半导体制造商，现已宣告了更低的预测。据Refinitv资料，科技类股预计获利下降7.9%。美联储在周三下午发布的经济景气状况褐皮书(beige book)报告中以为，美国经济活动增速缓和。

 

　　商场正在消化一些东西，到目前为止，第二季相当不错。但财报季才刚开始，他以为经理人在为今年底前提供展望时会非常谨慎。股市或许不会继续在财报助力下大幅走高，并或许在工业个股开始发布财报时出现抛售。这些企业或许会谈及贸易战对获利和营收的负面影响，就像上周Fastenal(FAST-US)说它即便提价也无法抵销本钱上扬一样。随着未来几周内更多工业个股发布财报，这将产生更大的波动性并在短期内推进商场走低。比如CSX(CSX-US)的终端商场，以及它的汽车、化学品和金属工作。化学品和金属是两块预计有压力的范畴。

 

　　“金丝雀”都飞不动了

 

　　面对美中贸易争端的冲击后，又遇日本的出口限制，韩国央行感受到经济发展压力，今天宣告将关键贷款利率由1.75%下调至1.5%，以摆脱经济的低迷。韩国曾在上一年11月还升息1码，不过现在已转为与全球央行同步，包括澳洲、印度、马来西亚及菲律宾等亚太国家，过去几个月都宣告降息，澳洲更是连两个月降息。商场预计印度尼西亚也将宣告降息，而月底的美国Fed预计也会这么做。韩国央行降息的行动并非商场一致，但也不令人意外，南韩第一季发布的GDP季减0.4%，主因为出口下降。全球经济放缓和半导体产业走弱，已导致南韩出口接连7个月下滑。南韩正面对多种危险，包括贸易战的影响以及国内失业率的上升，预计年底前还会再降息。南韩发布的6月失业人数达113.7万人，是20年来最高。此外，与日本日益紧张的形势，也或许使得韩远景进一步恶化。