沙特油田遇袭影响进口 乙二醇强势上涨

　　

 

　　沙特油田遇袭影响当地乙二醇质料供给。9月14日凌晨，沙特阿美公司两处重要石油设施遭受也门胡塞武装无人机突击，据悉造成约500万桶/日的石油供给中止，估计需求数周才可恢复沙特原油产值至正常水平。此次沙特油田遇袭，将使得沙特乙烷和液化天然气供给量削减50%，而当地乙二醇首要是通过油田伴气愤中的乙烷出产所得，因而估计此次事情将对沙特乙二醇供给发生较大的冲击。

 

　　沙特乙二醇产能大。当时沙特乙二醇产能为685万吨，约占全球中产能的19%。从沙特MEG设备大致区域分布来看，沙特西部区域涉及产能在266万吨，首要分布在延布区域；东部区域涉及419万吨乙二醇产能，首要包括JUPC、SHARQ等设备。

 

　　我国从沙特进口乙二醇占总进口量的40%以上。依据CCF数据显现，我国每年从沙特进口大量的乙二醇，近三年进口量分别为346万吨、388万吨和411万吨，占乙二醇总进口量的比重分别为46%、45%和42%。这首要是因为，沙特具有丰富的石油资源，在石油开采过程中会有乙烷伴气愤发生，而乙烷能够用来制取乙二醇，因而沙特当地乙二醇制取本钱极低，且供给量大。可是，中东区域不能消化如此多的乙二醇产能，作为聚酯主产区的我国每年向沙特进口大量的乙二醇。

 

　　现在，部分沙特乙二醇出产商现已按照合约下限执行供给。说明本次沙特油田遇袭事情对当地乙二醇出产影响较大。据CCF分析，保守估计沙特乙二醇设备将降负30%~40%，影响时刻或在2~3周，不扫除后续减产力度加大的或许。因而，后续需求密切重视当地油田管道设施恢复状况。

 

　　乙二醇设备负荷提高缓慢，全体低负荷运行。现在油制乙二醇和煤制乙二醇产能分别为629.5万吨和451万吨。到2019年9月12日当周，乙二醇设备总负荷为60.43%，其中油制乙二醇设备负荷为65.28%，煤制乙二醇设备负荷为53.66%。能够看出，乙二醇设备负荷环比略有提高，可是提负速度缓慢；一起，从长周期来看，当时乙二醇负荷处于同期历史低位。

 

　　现货价格飙升，设备重启意愿激烈，重视中长期产能投放。随着周一乙二醇期货封盘涨停，到周二上午，现货价格已攀升至5500元/吨。当时价格水平已可覆盖MTO法制乙二醇和煤制乙二醇设备的彻底本钱，因而设备提负意愿增强，进度将加快。此外，中长期来看，10月份荣信化工40万吨/年的乙二醇新增产能将投产；延长石油10万吨/年合成气制乙二醇设备现已完成终交，估计11月份试车；恒力90万吨/年和浙石化75万吨/年的乙二醇新增产能也有望在四季度投产，因而中长期乙二醇供给压力将增大。

 

　　“金九银十”季节性刚需犹存，9月需求不用过火失望。虽然受国内外经济低迷额的影响，纺织服装行业需求萎靡，同比从前需求明显走弱，但季节性刚需需求犹存，因而关于9月份需求不用过火忧虑。且受沙特事情影响，油价带动能化产品价格上涨，在买涨不买跌的心思下，估计近期聚酯产销将有所放量。此外，当时POY、FDY以及DTY库存分别为5天、8天和19天，处于中等偏低的库存水平。因而，当时聚酯需求较好，对9月乙二醇需求不用过火忧虑，可是需留心10月下旬聚酯需求季节性走弱的危险。

 

　　9月乙二醇将持续去库。上星期，华东主港区域MEG港口库存约79.3万吨，环比下降9.9万吨。本周乙二醇估计到港量为13.6万吨，到港水平中等偏低，但9月12日至9月15日华东某主港区域MEG发货量在55180吨附近，港口发货速度非常快，估计本周乙二醇库存仍将大幅下降。而沙特油田遇袭将影响短期乙二醇进口量，估计到港货品持续偏低，在“金九银十”的传统季节性刚需下，估计港口发货速度将加快，港库将持续去库。

　　短期来看，受沙特油田遇袭事情影响，乙二醇现货和期货价格重心均大幅上移。在重视沙特事情带来乙二醇进口量削减的一起，需求重视国内乙二醇设备重启以及提负进度。供给来看，现在国内合成气和煤制乙二醇设备受现货价格飙升的影响，重启意愿激烈，估计国庆后产值将有所回升。此外，10月份华鲁恒升和黔西煤化工均有检修计划。需求来看，10月中下旬聚酯需求将步入淡季。因而，估计9-10月乙二醇有望持续去库，但后期去库速度将逐渐放缓。

 

　　在技能操作上，现在乙二醇已上涨至方针位5350元/吨附近，短期因乙二醇供需格式杰出，去库预期激烈，乙二醇下行乏力，但上涨受国内设备重启压制，因而估计其将维持高位震动格式。中长期来看，需求重视沙特乙二醇出产企业何时可恢复供给，以及国内乙二醇设备重启、新产能投放进度，乙二醇长期下行压力依旧存在。当时9月份不适合做卖出保值操作，机会或许需求等到10月之后。