跌落“神坛” 短期镍价或继续下探

　　自8月底月份印尼禁矿音讯发布以来，9月份镍价继续处于震荡整理傍边。国庆期间LME精镍库存很多流出，但商场并未给予过多理会。节后国内镍价补涨乏力，LME镍亦回吐涨幅。本周开端伦镍跌破震荡区间下沿，价格继续走弱。国内沪镍商场涌入很多空头，今天主力合约1912跌破13万元关口。

 

　　现在从产业链环节来看。先是上游矿端，印尼禁矿音讯对镍价的提振效果已在削弱。8月份国内镍矿进口量环比添加，禁矿音讯发布后印尼剩下的900万吨镍矿配额将加快出口，职业预计今年9-12月份印尼进口镍矿同比或将添加300万吨，而国内月消耗量约在500万吨邻近。现在港口及工厂库存算计约在2000万吨邻近，因而至少到年底国内镍矿供给并不存在缺少危险，而缺少问题至少要在明年春节后才会显现。据了解近期镍铁厂收购热度已经在下滑，咱们继续关注后期矿价改变。关注的危险点在于：菲律宾在进入旱季后镍矿出口会显着下滑，尤其是今年受塔威塔威部分矿山资源干涸影响，部分可旱季出货的高品位矿山或中止供给，关注4季度菲律宾镍矿出口变化情况。

　　精炼镍镍铁环节来看，国庆期间LME精镍库存很多流出，现货升水继续走高。但随后路透社爆出音讯称库存大降是职业巨头合作投行的搬库行为，实则是转为隐性库存而非实践消费，因而库存大降期间商场反映平淡。而国内近几月来精镍商场交投始终未见起色，受进口货源收紧影响，贸易商手中流转货源不多挺升水志愿充足。但下流并不买账，尤其是镍价大跌后职业失望心情敏捷延伸，短期成交实难好转，国内精镍去库或放缓。镍价转势后镍铁价格近两日已开端回调。国内镍铁厂赢利向好产值持稳添加，印尼镍铁新项目也在紧锣密鼓地安置。职业统计4季度不锈钢厂排产下降，镍铁供给预计宽松。不锈钢环节来看，原料端价格变化仍影响不锈钢价格走势，不锈钢现货报价基本持稳为主，商场成交情况一般。无锡佛山两地不锈钢社会库存继续呈持稳添加态势。而国内非一体化不锈钢厂已出现亏本，四季度国内钢厂开工率将显着下滑，对于原生镍需求也将走弱。

 

　　总体来看，当时基本面整体疲弱，除了镍矿价格有远期供给中止要素支撑，产业链其他环节的价格都已岌岌可危。商场失望心情延伸，LME很多多头出逃，国内空头资金集中涌入，短期镍价或仍有下行空间。