液化石油气期货、期权合约及规则公开征求

　　3月9日，大商所发布告诉，就液化石油气（LPG）期货、期权合约及相关规则公开征求定见主张。这标志着商场期盼已久的LPG期货、期权上市步伐加快。同一品种期货及期权同步上市，在国内衍生品商场尚属首次，遭到商场各方重视。

 

　　这两个风险管理工具上市今后，液化石油气企业能够通过套期保值锁定风险，规避价格动摇的冲击，为生产经营买一份稳妥。

 

　　一起，液化石油气期货、期权联袂上台也将完善中国能源大宗产品定价机制，为人民币国际化战略铺平道路。

 

　　据告诉，大商所公开征集商场定见和主张的内容包含《大连产品买卖所液化石油气期货合约（征求定见稿）》《大连产品买卖所液化石油气期货业务细则（征求定见稿）》《大连产品买卖所液化石油气期货期权合约（征求定见稿）及起草阐明》等文件，征求定见截止日期为2020年3月13日。

 

　　从此次发布的合约内容及业务细则征求定见稿上看，LPG期货合约买卖代码为PG，买卖单位为20吨/手，最小变化价位是1元/吨，合约涨跌停板起伏为上一买卖日结算价的4%，最低买卖保证金为合约价值的5%。合约月份为1至12月，最终买卖日和最终交割日分别为合约月份倒数第4个买卖日和最终买卖日后第3个买卖日。

 

　　大商所相关负责人表明，LPG品种具有标准化程度高、商场竞赛充分等特色。大商所广泛开展企业调研，根据现货抽样检验结果并充分考虑燃料LPG现货商场状况今后，以职业遍及运用的国标GB11174-2011为基础，设定了根据国家标准的首要交割质量目标，包含物理目标（密度、蒸气压）、组分目标、残留物目标（蒸腾残留物、油渍观察）、腐蚀目标（铜片腐蚀、总硫含量、硫化氢）、游离水等维度，以保证首要交割质量标准与现货贸易干流一致。

 

　　交割质量标准，将（体积比20%≤C3≤60%）混合气定为标准品，将碳三含量（体积比0%＜C3＜20%）、（体积比C3≥95%，纯丙烷）LPG作为替代品，并答应一起交割纯丙烷和纯丁烷、且纯丙烷的分量比满意[20%，50%]作为替代品，设贴水0元/吨，满意企业交割需求。

 

　　交割方法上，LPG期货适用期货转现货、一次性交割和滚动交割方法，交割单位为20吨。其中，为保证充分利用可供交割库容，从交割月第一个买卖日到合约最终买卖日的前一买卖日期间，客户可请求滚动交割。合约最终买卖日后，一切未平仓合约的持有者须以交割履约，同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓，不予办理交割，平仓价按交割结算价计算。

 

　　交割区域上，LPG期货的基准交割地设为广东，交割区域包含了华南、华东和华北。广东区域的燃料用LPG年消费量达517万吨，居全国首位，商场化和敞开程度最高，很多炼厂和贸易商参加、竞赛充分，形成的价格最具代表性。在交割区域内符合条件的现货企业现在能够请求交割厂库，详细条件及申报材料参照《大连产品买卖所指定交割库房资历审阅工作方法》。

 

　　为保证商场平稳运转，大商所将LPG期货一般月份涨跌停板和最低保证金比例分别设为上一买卖日结算价的4%和合约价值的5%，可掩盖绝大部分的日动摇规模，满意风险控制的要求。持仓限额制度设计上，对非期货公司会员和客户，自合约上市至交割月份前1个月第14个买卖日期间，若合约的单边持仓量小于或等于8万手，则持仓限额为8千手；若该合约的单边持仓量大于8万手，则持仓限额为单边持仓量的10%。考虑到LPG价格影响要素多、动摇起伏大，为严防逼仓风险，选用从严限仓的原则，大商所设置交割月份前1个月第14个买卖日后至交割月前，持仓限额为1000手；进入交割月后，持仓限额500手。

 

　　在此次发布LPG期货合约规则征求定见稿的一起，大商所就LPG期权合约向商场征求定见。同一品种期货及期权同步上市，在国内衍生品商场尚属首次，遭到商场各方重视。

 

　　液化石油气这个项目，大商所准备好久了，这个品种很好、很有影响力，既联络国计民生，也联络千家万户。我相信，这个品种推出今后，能够进步商场的档次，进步服务实体经济的能力。

 

　　据告诉，LPG期权分为看涨期权和看跌期权，买卖单位为1手（20吨）LPG期货合约，最小变化价位为0.2元/吨，占标的期货最小变化价位的1/5，以进步期权报价精度。LPG期权涨跌停板起伏、买卖月份与期货合约一致，行权价格掩盖期货合约上一买卖日结算价上下起浮1.5倍当日涨跌停板起伏对应的价格规模。

　　为与标的期货价格规模相匹配，大商所选用分段式的行权价格距离。详细来看，行权价格≤2000元/吨，行权价格距离为25元/吨；2000元/吨<；；；；；行权价格≤6000元/吨，行权价格距离为50元/吨；行权价格＞6000元/吨，行权价格距离为100元/吨。行权方法为美式，即买方能够在到期日之前任一买卖日的买卖时间以及到期日15：30条件出行权请求。