短期蛋价仍承压 疫情叠加消费淡季

　　截至3月11日，全国鸡蛋价格小幅上涨。全国均匀鸡蛋价格在2.94元/斤，较昨日涨0.07元/斤，涨幅2.44%；其间山东蛋价在2.80-3.00元/斤，较昨日涨0.10-0.17元/斤；河北红蛋价格在2.80-2.88元/斤，较昨日涨0.06-0.11元/斤；主产区均匀价格在2.92元/斤，较昨日涨0.07元/斤；主销区均匀价格在2.98元/斤，较昨日涨0.06元/斤。

 

　　近期现货商场的反弹主要受禽肉价格走强带动，1-2月份补栏断档形成禽肉价格3月供应偏紧，但现货的改善也将带来饲养端的会集出货，因此反弹空间受到约束，而换羽鸡陆续开产，4-5月份产能仍待释放，需求端来看，工厂有序复工有望添加消费，但工业消费占比为19%，家庭和野外消费占80%以上，前期受疫情影响家庭对鸡蛋的消费大幅添加，这部分家庭消费根本现已包含了学校及餐厅的消费人群，所以后期学校、餐馆开工，将仅仅表现为备货需求的添加，实际的消费增量或不及预期，因此估计4-5月份鸡蛋商场供需仍偏宽松，价格仍有调整预期，不过，若价格大幅下调至2.5元/斤以下，将引发下流加工企业及贸易商的备货，因此估计此阶段鸡蛋现货商场价格保持在2.5-3.5元/斤区间为主。中长期随着疫情得到操控需求将回暖，节日效应也将有所拉动，叠加1-2月份补栏削减也将反映到6月份之后的商场，鸡蛋现货商场价格将逐步走强，而上涨能否继续，仍需关注筛选节奏及需求发动支撑。

　　截止2020年3月6日，蛋鸡饲养理论计算赢利每羽-0.77元，上星期为0.41元/羽，蛋鸡饲养赢利继续处于盈亏平衡点附近。一般来说，蛋鸡饲养赢利低位刺激削减饲养量，产能削减从而引起蛋价走高赢利康复，但2018、2019两年的继续高盈利，饲养端扩产能积极性被拉大，当时赢利水平下，还不足以大幅削减补栏量，仍不利于短期鸡蛋商场价格走势。若赢利亏损能继续一段时刻，且亏损扩展，将有利于鸡蛋商场价格有望筑底完结。

 

　　上一年受非洲瘟猪疫情影响，生猪产能下滑近40%，今年春节以来疫情冲击饲养业出产及出售，会集补栏时刻被迫延后，短期内生猪产能缺口仍难以有效康复，估计上半年生猪商场价格继续保持高位水平。据博亚和讯数据显现，2020年2月末，能繁母猪存栏，环比添加1.23%，同比下14.12%；全国生猪存栏环比下降3.19%，同比下降43.96,2月末，三元杂留种量已超千万头，占能繁母猪比重超40%，但三元杂留种，可能会影响仔猪存活率，关于生猪产能本质康复进程仍需客观对待。目前我国正积极鼓舞生猪商场产能康复，且当时人员活动、运输等约束，有望利于非洲瘟猪疫情的操控，后期补栏节奏可能超预期，长期随着生猪产能康复，猪价也将逐步稳定并趋于向下调整。当时与猪价比较禽肉价格仍具有相对优势，一定程度上利多鸡蛋商场，但整体溢价效果将不及上一年。

 

　　综合来看，短期鸡蛋商场供需压力仍待释放，后期疫情防控节奏及老鸡筛选节奏将继续影响价格走势，整体鸡蛋商场价格走势趋向于先抑后扬。期货商场来看，鸡蛋期货商场近月合约03、04合约价格逐步回归现货水平；05合约短期仍承压，压力3500一线，逢高试空为主；07、08、09合约等待调整低位可布局长线多单，5-9反套考虑参与，价差方针-1100。