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2020年3月18日,对橡胶来说,是个值得纪念的日子,橡胶创出了最近11年来的新低,沪胶再次回到万元关口之下。
咱们看空橡胶已久。早在上一年四季度,中粮期货研究院推出秋季战略陈述时,咱们就已经判别橡胶将先扬后抑。春节假期之后,咱们宣告了《橡胶:没有疫情亦会跌落》,而且之后一向保持看空观点。咱们看空的核心理由,始终在于供大于求的主线,以及商场舆情过度共同的状态。原油、疫情等外部要素,虽然有天崩地裂的震撼气势,可是咱们始终认为,没有橡胶本身的问题,沪胶不会跌落这么多。相同的外部环境,相同的系统性风险,螺纹钢、豆粕也都没跟随环境。可见,要洞察大势,首先要搞清楚种类本身的对立,之后才是观察种类本身对立与外部环境是否能发生共振。关于橡胶买卖主线的评论,请参考上述的几篇陈述,咱们不再赘述,毕竟主线并没有什么大改变。在此,咱们重点评论最新的信息,马来西亚封港算是利多吗?
马来西亚槟城港宣告封闭,不再接受泰国货品过境。受此影响,泰南,沙墩,董里的货品暂时无法装运,正在紧急分配泰国境内港口。泰国橡胶出口主要从曼谷、宋卡、马来西亚槟城港为主。关于出口从曼谷动身的企业不受影响,因宋卡港货品吞吐量小,泰南部分货品出口主要从马来西亚槟城港动身,因此槟城港封闭,对泰南部分出口受到必定影响。现在工厂也在参议解决办法。现在来看,问题会有解决的办法,可是必定会耽误时间,影响物流的进度。
从表面上看,该要素是物流受阻,典型的利多要素。但实际上,利多要素的确认,并没有这么简略,还要看是否有其他要素能够化解对立,抵消该要素带来的影响,以及该要素与其他要素的共振和干扰。研究之所以是专业的作业,便是因为表面上看起来对的事情,实际上都很片面,都不是一下就能得出定论的。
依据卓创的数据,现在青岛地区天然橡胶库存区内和一般交易库算计已经超越74万吨,打破上一年5月份创下的70万吨高位。如此高的库存,下流又仅仅是在逐渐康复过程中,导致进口即使推迟,也不会给国内带来现货严重的局势。
实际上,物流受阻从不同视点看问题,能得出不同定论。定论一:你能够说,进口慢了少了,可是库存在高位,所以马来西亚封港不重要。定论二:你也能够说,进口慢了少了,会导致青岛的库存下降,虽然总量还在高位,可是边际改变是向下的。这个事,怎么说都是对的。关键还得看其他要素,当下需要看的便是外部环境。美股、国内股市、原油、国内产品,橡胶的外部环境显然是极差的。在这样的条件下,物流受阻不会构成定论一,进而不会成为对行情有影响的利多要素。
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