供过于求 动力煤期价弱势难改创下“六连阴”

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　　摘要 自6月15日创下阶段高点661.4元/吨后，动力煤期货便一路下滑，主力1809合约昨日一度跌至逾三个月新低581元/吨。阐发人士暗示，供应面较宽松，且下流电厂日耗量迟迟未能启动，导致现货煤价持续下行。跟着口岸不竭清库疏港，以及在需求旺季不旺场合排场难改的环境下，动力煤价钱仍存下行空间。

　　自6月15日创下阶段高点661.4元/吨后，动力煤期货便一路下滑，主力1809合约昨日一度跌至逾三个月新低581元/吨。阐发人士暗示，供应面较宽松，且下流电厂日耗量迟迟未能启动，导致现货煤价持续下行。跟着口岸不竭清库疏港，以及在需求旺季不旺场合排场难改的环境下，动力煤价钱仍存下行空间。

　　期价创下“六连阴”

　　周二，动力煤期货继续下探，主力1809合约收报581.2元/吨，跌7.8元或1.32%，创下“六连阴”。

　　弘业期货阐发师周贵升暗示，当前，口岸、电厂等各环节煤炭库存量维持汗青高位，供应方面显得比力宽松，且因为台风气候感化，全国气温并没有呈现非常高温，加上水电方面出力，下流电厂日耗量迟迟未能启动，低于客岁同期程度，进而导致现货煤价持续下行。

　　口岸库存方面，7月份气温逐步升高，为确保迎峰度夏期间的用煤环境，长协煤兑现率维持在较高程度，市场成交量不多。截至7月30日，秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、天津港四港总体库存为1613.2万吨，比拟月初添加3.79%。

　　电厂日耗方面，7月，沿海电厂日耗逐渐回升，幅度比拟客岁而言较着稍慢，但总体维持高程度，月中因为台风气候影响，各地降雨较多，没有呈现非常高温环境。库存方面前涨后跌，截至7月30日，六大电厂总库存量为1480.30万吨，比拟月初添加0.76%，库存维持高位。与此同时，煤炭可用天数迟缓下行，但高于客岁同期程度。

　　水电方面，7月，三峡收支库流量激增，炎天是水电旺季，对火电有必然程度的替代效应。截至7月30日，三峡出库流量30400立方米/秒，三峡入库流量28500立方米/秒，水电方面分管一部门火电的输出，水电发电量较着添加。

　　供需款式相对宽松

　　瞻望后市，兴证期货阐发师林惠暗示，供应方面，跟着环保“回头看”的竣事，煤矿连续复产，煤炭产量将继续添加。同时，口岸库存继续向上攀升，无效地包管了夏日煤炭供应。需求方面，因为高耗能行业受环保影响停产限产、水电出力大幅提拔，火电发电量遭到必然抑止。同时，沿海电厂日耗虽有回升，但幅度无限，且电煤库存维持高位运转，下流采购需求不及预期。

　　“全体来看，短期在供需相对宽松环境下，动力煤价钱仍有必然下行空间，加之口岸不竭清库疏港，或进一步助推煤价下跌。”林惠暗示。

　　华泰期货研究员孙宏园认为，目前，动力煤市场中下流库存都连结在汗青较高程度，同时，三峡等水库来水及水位季候性偏高，加之40天预告显示8月气温超上限运转概率较低，动煤需求旺季不旺场合排场难改。对于1809合约来说，现货持续下跌带动盘面贴水在20-30元/吨附近波动，估计增加乏力的日耗以及中下流高库存继续令盘面承压。

　　从盘面环境来看，周贵升暗示，动力煤期货主力合约价钱持续六日放量下破前期中枢震动区间，确立下行趋向。建议近月做多的投资者连结观望，也可考虑空近多远的套利策略。

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