期货开户：美债收益率的阶段性高点已基本显现

　　美国债券收益率持续下降主要有两个原因：首先，投资者对美联储加息的预期已发生变化。市场曾预计美联储不会在2019年加息，甚至在2020年之前降息。其次，尽管特朗普推出了“救助”措施，但在整体全球流动性萎缩的背景下，风险仍存在调整压力美国股票，投资者风险等资产。偏好降低了。 随后的12月美国非农就业数据远远超出预期，修复了部分市场情绪。 10年期美国国债收益率随后跃升至2.671％。但是，这并没有影响到行业的判断。沉万宏的收集团队研究表明，随着美国经济增长速度加快，美联储加息放缓，油价趋于下跌，再加上全球资本市场波动引发的避险情绪上升，继续维持对美元债券收益率大方向。

　　最近，美国股市的表现一直低迷，美国债务的相对吸引力已经开始显现。有迹象表明，各种避险资金正急于购买，这推高了美国债务的价格，而且收益率已经下降。 1月4日，美国2年期，3年期和5年期美国国债收益率跌破联邦基金实际利率2.4％，这意味着持有美国债券的收入低于无风险收益银行存款利息收入。 10年期美国国债收益率一度达到2.254％，刷新了过去一年的低值。

 

　　随着美国债券利率的下降，10年期美国国债利差上升并维持在50个基点左右。业内分析人士表示，中美之间的利差已经逐渐趋于稳定，为中国未来货币政策的调整提供了一定的空间，并将促进海外机构继续增持人民币资产，2018年12月，海外机构再次增持人民币债券，增持826.92亿元。每月持有量达到2018年下半年的最高峰。其中，2018年，国债净外国投资占国债净增长的一半以上。 具体来说，原因是从政策呼吁的角度来看，2018年11月，财政部和国家税务总局联合宣布，从2018年11月7日到2021年11月6日，外国机构投资于国内债券市场。债券利息收入暂不免征企业所得税和增值税。此外，中国债券市场预计将于今年4月纳入彭博全球综合指数。招商证券研究公司首席宏观分析师谢亚轩认为，债券市场的开放将吸引更多关注该指数的国际投资者。