房企整体融资环境仍较为严峻

　　随着央行决定再次完全降低标准，它将释放8000亿元的净长期资本。业界普遍预计，住房企业的压力将大大缓解。不过，一些业内人士认为，今年上半年房企的压力可能会有所缓解，但不会带来太大的好处，因为房地产市场本身处于下行周期。该政策有很多防火墙用于住房融资渠道。大部分资金无法流入开发领域，住房企业的资金仍将非常紧张。根据研究机构的最新统计，去年12月典型房地产企业的实际融资总额下降了60％以上，是2018年以来的最大降幅，也是2017年以来的新月度低点。其中，融资金额为公司债券，信托，国内银行贷款等融资方式大幅下滑。不仅国内融资下降，而且海外融资也大幅下降。

 

　　从表面上看，去年年底，债权人的审批速度加快，住房公司尽一切努力加快融资，发行的债务金额迎来了一个小小的高潮。但是，根据同一政策研究所的统计数据，发行的真正成功是可怜的。数据显示，2018年12月，40家典型上市房地产企业融资总额仅为181.52亿元，比上月大幅下降64.12％，为2018年以来的最大跌幅，也是2017年以来新的月度低点。/p>

 

　　从趋势来看，继去年9月和10月连续两次下降之后，11月份出现反弹，12月再次出现下滑。其中，12月份债务融资180.49亿元，占房屋企业融资总额的99.43％，比上月下降64.28％。其中，国内银行贷款融资57.74亿元，占比32％，比上月下降33.12％;公司债券融资50.28亿元，占比28％，比上月下降75.95％;中期票据融资39.57亿元，占22％。连锁贷款下降8.87％;信托贷款额25.9亿元，占比14％，比上月下降64.81％;其他债务融资仅6.7亿元，占比4％，比上月下降92.7％;委托贷款和境外银团贷款融资金额为0。

　　同一政策研究所研究室主任张宏伟在接受“证券时报”记者采访时表示，由于配额紧张，融资渠道的控制仍然严格，去年11月， 12每月的资金压力仍然相对较大。从表面上看，自12月以来，资产证券化一直处于持续高发期，许多房地产公司已成功批准ABS。但实际统计显示，绝大多数都处于规划和审批阶段，实际发行很少。“很少见到如此大规模的山体滑坡。2018年，月收盘价跌破200亿元。这个数字或多或少是不可接受的。2018年是住房融资最差的一年。虽然年底是公司债券发行高峰期，但如果钱在口袋里找到，春节后可能无法好转。“张宏伟说。

 

　　融资规模不仅大幅减少，而且融资成本也不断提高。在去年12月公布的数据中，最低融资成本已超过5％，最低融资成本是万科房地产的5.25年固定利率票据，票面利率。融资成本为5.35％，来自Greenland Global，2.8亿美元的固定利率债券（中期票据）和1.5亿美元的公司债券。债券票面利率高达9.125％。在收紧国内融资渠道的背景下，海外融资渠道也进一步收紧。同一政策研究所的统计数据显示，2018年12月海外融资大幅下挫，外币融资总额为5.587743亿元，比上月下降63.19％。

 

　　在目前资金紧张的情况下，张宏伟认为，根据往年的经验，融资渠道在年底收紧，部分发行延迟到春节。因此，预计节后可能会更好，但很难说有一个大的更好。一方面，2019年房地产市场的监管仍然是基调。金融机构还将监督和控制房地产融资。虽然会有改善，但不可能显着释放水。另一方面，房地产行业的市场趋势已经下降，房地产项目面临销售压力和损失的风险，行业金融机构下行周期也将对投资项目做出更加谨慎的判断，住房公司获得融资并不容易。近日，央行决定再次彻底降低标准，并将净发行长期资金800亿元。业内人士普遍预计，住房企业的压力将大大缓解，但张宏伟告诉记者，今年上半年可能会缓解一点，但不会带来太大的好处，因为市场本身就处于下行状态。周期，政策有很多防火墙用于住房融资渠道，大部分资金无法流入开发领域，住房企业的资金仍将非常紧张，之前房地产市场的降价幅度不是太大影响，这次也是，房地产降价的大趋势不会改变。