商品期权市场大扩容已经蓄势待发

　　农产品期货和期权相对较大.芝加哥商品交易所(CME)的统计数据显示,2018年农产品期权市场达到6429万,同比增长10.6%.金属期权市场的1458万手已经成为仅次于原油期权的第二大商品期权交易类别.在美国农产品期权市场,玉米期权量远远领先,年均成交量超过2000万手,占比超过1/3.2018.玉米期权数量已达到2554万,这是全球性的.第一项农产品选择. 2018年玉米期货成交量为9738万手.两者之间的比例是1/4.

 

　　“我们希望农产品金融产业链系统完整,这非常重要.”世界四大粮食生产商之一中国农业石油贸易公司董事总经理周蜜告诉“证券时报”,嘉吉是一家拥有154年历史的跨国公司.我们也经历过许多农业现代化进程.我们认为,农业现代化不仅是种子和种植技术的现代化,而且是收入管理的现代化.金融衍生系统的健康稳定发展可以帮助农业.走上健康发展的道路,上市玉米期权在改善从玉米到淀粉和其他产业链的金融对冲工具系统中发挥着重要作用.“

　　与成熟的美国玉米现货和期货市场相比,中国玉米市场的主要目标是饲料,深加工和燃料乙醇.它植根于巨大的国内饲料行业,中国的饲料品种期货交易量居高不下.据美国期货协会根据全球农产品期货交易量排名,豆粕期货和玉米期货排名前两位.玉米期货市场2018年累计累计6682.1万手,仅次于豆粕期货2.38亿手.同期,豆粕期货量达到1225万手.可以看出,未来的期权业务有很大的增长空间.

 

　　在现货市场,期权业务的增长也是巨大的.据说该公司的玉米采购基本上将采用现货基础加期货合约的形式.即使是购买价格,也会对期货进行套期保值.保存,几乎100%的处理量和交易量都是基于金融衍生品,即相应的期货合约. “玉米期权将增加现货采购玉米的风险对冲灵活性,并可以更有效地避免价格波动的风险.不同的期权组合设计也将与玉米的长期采购策略合作,以更准确地实现对冲目标,”中粮集团生化风险控制部副总经理朱永生认为,玉米期权上市可以促进整个产业链的商业模式转型. “目前,玉米现货交易仍主要基于传统的价格模型.基本价格模型并未得到广泛应用.期权可能会改变整个行业的定价体系,形成'期权的新商业模式+基础.”