塑料投产进度加快和下游需求疲软

　　9月份之后国内和国外新产能方案投产较多，国内供应将持续添加，进口量仍将保持高位，而塑料下流需求旺季不旺，9月份塑料期货将继续寻底。

 

　　近期因为沙特石油设施遭到袭击，原油产能下降50%，导致国际油价大涨，塑料也应声上涨，但考虑的事件并不会长期发酵，加之塑料自身根本面偏弱，因而存在价格回归的需求，考虑在7800—8000元/吨一线择机做空。

 

　　本年下半年国内外PE产能投产进展加快。国内方面，本年6月久泰动力28万吨产能投产，塑料期货2001合约跌至7400元/吨一线。8月份中安联合煤化35万吨产能投产，塑料期货跌至7200元/吨邻近。浙江石化和宝丰动力(600989,股吧)共105万吨产能方案9月底投产，届时塑料期货价格将再下一个台阶。若浙江石化和宝丰动力PE装置如期投产，本年PE产能增速达9.3%，高于上一年的6.8%。

　　国外产能方面，本年四季度马来西亚、韩国和美国等共315万吨产能方案投产，因我国为全球第一大塑料消费市场，加上国外PE生产成本很低，国外供应增量将部分出口至我国，因而国外产能投产对国内供应影响也较大。其中美国、韩国和马来西亚产能投产对我国影响最大。本年美国产的LDPE出口至我国大幅添加(LDPE未进步关税至25%)。自马来西亚进口PE的关税为零，韩国产的PE进口关税也比较低，加上间隔我国比较近，产能投产后将有部分产量涌入我国市场。因而产能投产预期将限制塑料期货上涨空间。

 

　　因为国外产能大幅扩张，国外市场对PE的消费增量较小，加上国外PE生产成本较低，报价低于国内价格，国内贸易商受赢利驱动大量进口。据海关总署数据，1—7月份PE进口累计同比添加15.4%，其中LLDPE进口量累计同比添加24%。因人民币汇率价值降低，加上国内塑料价格跌落，8月LLDPE和LDPE进口货报价和国内现货价格根本持平，部分时段进口货低于国内报价，而HDPE进口一直仍存赢利。受此影响，9月份贸易商或减少进口量，9月份PE全体进口量环比将有所下降，而同比增速仍将较高。

 

　　下流需求疲软

 

　　棚膜方面，8—10月份为棚膜需求旺季，但因棚膜运用年限添加，农户换棚周期延伸，这两年棚膜对PE的需求增速放缓。不过8月份山东地区蔬菜大棚受飓风影响比较大，9月份灾后重建用膜量将有所添加。包装膜方面，9月份外卖以及快递业务量将季节性添加，包装膜需求环比将继续添加。拉丝制品首要用HDPE来生产，首要用于渔网和工地施工防护网。9—10月为房地产开工旺季，对拉丝制品需求存一定增量。注塑制品消费区域首要在华东和华南一带，需求全体稳定为主。浙江台州地区塑料加工企业8月份受飓风影响装置运转受影响，9月份开工率或上升，带来部分新增需求。