10月份以来，中美交易形势出现持续改进。我国国庆假日后，中美两国举行了新一轮交易商量，参议达成第一阶段协议，其间包含中方将依据国内需要，依照商场化准则，添加自美农产品收买。近期，我国方面表明已经承认部分文本的技术性商量基本完成。这是今年以来，中美交易问题取得的最大的开展以及开释的最活泼的信号，受此影响，近期商场心境遍及回暖，原油等大宗产品走势也遭到必定支撑。
从原油走势不坚定率来看，近期原油不坚定率出现明显下降，且处在历史均值附近，从2015年之后的原油ETF不坚定率走势来看，当原油ETF不坚定率在均值附近不坚定时，对应的原油不坚定区间都比较窄。
近期OPEC方面表明将进一步深化减产引起商场注重，但前提是所有产油国有必要恪守当前的减产协议，现在沙特、科威特以及阿联酋等国依然保持高减产实行率，但伊拉克、尼日利亚等国并未严格遵循减产协议。而对于沙特、科威特等产油国来说，产量已经处于近几年的低点，科威特产量创近8年来新低，而沙特遭到遇袭事件影响，9月产量降至856.4万桶/日，创2011年以来新低，而在遇袭前产量也处于近两年来低点，也就意味着即使沙特产量恢复，其产量水平也处于相对低位，进一步大幅减产的根底不强。但从另一方面看，沙特阿美行将发动IPO，开释进一步减产的预期及信号利好油价，进而利好沙特阿美上市。
全体来看，OPEC等产油国深化减产的难度较大，且我们认为进一步减产的起伏也相对有限，而通过几轮的减产后，OPEC减产的影响力也越来越弱。
美国原油在连增5周后初度下降，而成品油库存同步减少，截止10月25日当周，美国原油库存至4.33亿桶。此前我们看到全球以及美国的CDU检修量已经抵达阶段性峰值水平，这意味着炼厂秋季检修接近结束，而最新一周数据美国炼厂开工率自低点反弹也印证了这一点，这也意味着未来炼厂需求在必定程度上会出现改进。但北美商场冬季的需求相对夏天要偏弱一些，因此预计对油市的支撑相对有限。
其他，我们看到不仅是美国，全球的炼厂CDU检修量在10月上旬抵达年内及历史高点后开始持续回落，这意味着全球范围内炼厂季节性检修逐步结束，炼厂需求将回暖。
返佣网(www.fanyongwang.com)是一家专业的综合性期货返佣、原油返佣、白银返佣、黄金返佣网站，以为广大投资者降低交易成本和提供专业行情资讯为目标，向投资者（白银返佣、原油返佣、期货返佣等）提供优质的信息，投资建议及免费咨询服务。
AM: 9:00-- PM:23:00