限产执行强于去年 产业情绪整体悲观

　　9月底以来，唐山区域限产较为频频，秋冬季限产现已开始近一个月时间，实践履行情况怎么；对质料和钢材供需有何影响；临近冬储期，产业链心态怎么？带着这些问题，中信期货研讨部黑色建材组于10月22日至10月25日，在唐山区域实地走访多家当地钢厂、贸易商，现将调研结果汇总如下。

 

　　唐山市相关部门对C类钢铁企业评级标准进一步细化，研讨起草了《绩效分类C类钢铁企业细化评价表》，将评级C类的钢铁企业细分为C1、C2、C3三类。三类企业在秋冬季不同阶段时段或依照20-55%不等的份额进行差异化停限产，理论影响测算如下表所示。

 

　　从上表能够看出，文件要求的限产份额较为严厉，日均影响铁水产能近12万吨，基本与限产最严的2019年7月要求一致。调研某资讯机构了解，本年10月以来，限产影响铁水产能约10万吨/天，上一年10月影响量大约8万吨/天。因而，限产实践履行力度尽管略低于文件要求，但强于上一年同期。从钢联统计的唐山高炉产能利用率来看，本年10月以来，唐山高炉产能利用率均匀为68%，而上一年同期为79.2%。

 

　　后期来看，本年秋冬季限产力度或继续强于上一年同期，首要原因有以下几点。一是本年秋冬季，唐山、邯郸等钢铁重镇的空气质量仍然是要求同比改进的；二是上一年履行力度较差，首要原因是钢厂因保障供暖，申请削减了秋冬季限产使命。而本年钢厂因承当供暖使命而削减限产的难度更高，对供暖户数、面积都有要求；三是从现在气候预测来看，本年的大气分散条件或许比上一年更差。

　　因而，总体来看，因为上一年秋冬季限产实践履行比较宽松，给了市场对本年履行也较宽松的预期，而实践来看履行力度是强于上一年的。

 

　　因为唐山区域钢铁产能首要以板带材为主，因而限产首要冲击的是板材产值，对螺纹钢等长材产值影响有限。从钢联数据来看，10月至今华北样本钢厂板材（热卷+冷卷+中厚板）周度均匀产值为253万吨，上一年10月周度均匀产值为266万吨，同比下降约4.88%。降幅低于高炉产能利用率下降幅度，首要是钢厂可通过增加废钢用量，下降高炉限产对产值的影响。

 

　　同时，限产履行力度较严，对铁矿需求冲击显着。调研显现，因为高炉限产较为严厉，同时还频频出现短期烧结悉数停产，以及港口的阶段性封港，当地钢厂对烧结粉矿的需求显着下降。调研的多家铁矿贸易商、钢厂国贸公司普遍反映铁矿现货出货十分困难，因为限产的扰动，本来预计国庆长假后钢厂将进行阶段性补库，实践也没有出现。从唐山两港（京唐港、曹妃甸港）的铁矿疏港数据来看，自从9月底限产开始趋严后，唐山两港周度均匀疏港量仅有47.7万吨，而上一年同期为58万吨。

 

　　8月急跌之后，现货企业出现补库操作，带动现货价格在9月全体反弹。10月开始钢材、铁矿现货价格全体出现阴跌走势，现在价格现已迫临或者跌破8月底的低点。那么现阶段产业心态怎么，是否有投机需求或补库操作，冬储志愿怎么，咱们也进行了要点调研。