期货市场早盘涨跌参半 能化类涨幅居前

　　4月2日讯国内期货商场早盘收盘，产品期货涨跌参半，动力化工品涨幅居前，农产品大都下跌。沥青、原油涨近4%，PP涨超3%，塑料、燃油、乙二醇涨超2%，PVC、动力煤、豆一、LPG、苹果涨超1%；菜粕、白糖跌超2%，棉花、沪铝、豆二、豆粕、20号胶跌超1%。

　　2月低广西累计产糖率达到了13%的历史水平，这么偏高的产糖率决议了广西产值有望回到610的水平，但是广西上一年栽培面积稍微下滑，而且上一年广西上半年疆域十分多，下半年降雨量稍微削减，所以在上下半年降雨量不均的情况下，广西甘蔗在成长期过多降雨对成长是不理想的，导致单产回到了近两年相对低位。

 

　　所以即使产糖率达到历史新高的水平也难以弥补单产的下滑对产值造成的冲击，现在我们认为广西产值达到610左右的估计，尽管3月有近30家糖厂开榨，但是他们能供给的额定产值是十分有限的，所以仍是保持稍微减产的判断。

 

　　其他产区来看，广东和云南栽培面积都是锐减的，尤其是广东。云南19/20榨季上一年上半年受到严峻干旱，难以实现增产。

 

　　全国产值减产背景下，本榨季估计产值1010万吨左右，同比减产66万吨。

 

　　消费端争议仍是比较大的，疫情对各方面都有影响，短期消费削减能不能在后续追上来仍是需求持续重视的。

 

　　2017、2018年私运利润高企，随着泰国减产出口缩量，私运严打和越南进口方针的调整，私运糖有望19/20榨季回到低量50万吨左右，同比削减，有利于国产糖销售。

 

　　广西收榨资金压力缓解，集团挺价现货商场相对抗跌。储备糖76万吨抛储落地。下流库存有限，现货偏强，基差支撑，期货下调空间有限。