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小小墨西哥 何以差点掀翻整个欧佩克+

作者:期货小行家 来源:返佣网

  墨西哥每年的主权石油对冲已被列为国家机密,确保了这个拉丁美洲国家免受低油价冲击。在曩昔20年中,墨西哥坚持购买石油看跌期权,这每年都被认为是华尔街最大、最紧密的石油交易。近年来,墨西哥每年花费约10亿美元购买期权。
 
  这些期权赋予墨西哥以预定价格出售其石油的权力。它们相当于保险单:国家银行能够从较高的油价中获利,但也享有最低下限的确保。因此,假如石油价格坚持疲软或进一步跌落,墨西哥仍能确定较高的价格。
 
  在曩昔20年的每一次油价低迷时期,对冲都为墨西哥提供了维护:
 
  在2009年全球金融危机期间油价暴降时,墨西哥赚了51亿美元;
 
  上一次沙特发起价格战导致油价暴降后,墨西哥在2015年赚了64亿美元,在2016年又赚了27亿美元。
  墨西哥国家石油公司(Petroleos Mexicanos,PEMEX)也有自己单独的、规划较小的石油对冲,本年的对冲规划是23.4万桶/日,平均价格为49美元/桶,确定了针对低油价的维护措施。
 
  墨西哥宣布主权对冲为国家机密后,很少披露2020年对冲的细节。可是,根据有限的公共信息以及前几年的历史数据,仍是能够大略估算低油价下的潜在报答。
 
  墨西哥政府对议员们说过,能确保收入足够支撑该国预算中的油价假定,即墨西哥石油出口篮子价格为49美元/桶,大约相当于60-65美元/桶的布伦特原油价格。
 
  外媒称,墨西哥经过两个要素确定收入:对冲和该国的石油稳定基金。该基金长期以来只提供了2-5美元/桶,所以能够合理假定墨西哥的石油对冲价格至少为45美元/桶。曩昔,墨西哥每年对冲大约2.5亿桶石油,相当于12月1日至次年11月30日一切的石油净出口。
 
  根据一切以上要素,外媒大略核算,假如墨西哥石油出口坚持在现在水平,该国将获得数十亿美元的报答。自去年12月以来,墨西哥的油价平均为每桶42美元。假如现在墨西哥石油的低价继续到11月底,平均价格将跌至每桶20美元左右,对冲操作将带来近60亿美元的收入。
 
  虽然具有对冲维护并不是墨西哥顽固反抗的唯一原因,可是与自本年年初油价暴降以来预算遭到损坏的国家比较,这能够增强墨西哥的实力,并使其在达到减产协议的过程中不那么急迫。
 
  但墨西哥总统洛佩斯抵制减产协议的主要原因其实是,他承诺过要复苏PEMEX的石油生产,现在好不容易才逆转了继续14年的产值跌落。若按照欧佩克+的要求减产40万桶/日,洛佩斯就得放置其康复Pemex旧日辉煌的雄伟计划。因此,墨西哥坚持只能削减10万桶/日。
 
  如今,墨西哥已经如愿以偿,只需承当10万桶/日的减产值,美国听说要弥补它的减产缺乏,整个欧佩克+也都最终屈服了,抛弃1000万桶/日的减产方针,只宣布了减产970万桶/日。能够说墨西哥带了一个很坏的头,至少沙特已经丢尽了面子,会被视为能力缺乏,连小小的墨西哥都搞不定,这又一次严重威胁了欧佩克安排的稳定与联合。还有传闻称,墨西哥可能在6月后脱离欧佩克+。

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