原油期货主力合约大涨7.22％

　　

 

　　4月29日讯国内期货市场早盘收盘，产品期货涨跌参半，能源化工品涨跌分解，原油期货主力合约大涨7.22%，燃油涨超4%，沥青、乙二醇、PTA涨超3%；LPG跌超2%，菜粕跌超1%。

　　逻辑：昨日油价震动。春节以来国际油价大幅跌落，期间经历数个阶段：第一阶段跌落来自1月20日左右爆发我国新冠疫情。第二阶段跌落来自2月20日左右海外疫情爆发。第三个阶段3月20日左右进入一次探底。展望后期，需求上升前，压力仍难纾；疫情消退后，有望迎上升。美股企稳上升以及欧佩克减产有助于托底油价，但疫情对经济和油品需求的影响是耐久而巨大的。在疫情消退需求复苏之前，继续上行压力较大，或面临经济衰退带来的二次下行压力。长期来看，低油价清退高成本产能，需求复苏完全后，油价可能进入趋势上升通道。

 

　　逻辑：当日开盘沥青期价低开随后拉升，沥青期价相对原油走强，需求警觉高赢利对开工的实践拉动，渣油或将继续分流沥青供给，质料断供的扰动仍在，五月马瑞原油到港较少或能协助评估马瑞原油对国内沥青的实在影响。炼厂库存继续去化，社会库存增速放缓证实终端需求好转，目前现实是炼厂开工未康复至正常水平前，库存继续去化，仍有上半年因疫情拖延的需求预期，短期或支撑偏强，但需警觉高赢利导致的炼厂开工大幅提高。

 

　　逻辑：近期仓单会集注册施压2005表里盘价差大幅收窄，燃油主力合约2009当日完毕增仓下行趋势，期价低开后小幅反弹。原油减产、各地炼厂开工下降以及运费高位等因素导致亚太380供给下降将决定裂解价差下行空间也有限；需求端BDI企稳反弹，制品油船运费飙升有望带动船燃贴水企稳反弹。2009合约多空分歧较大，表里盘价差受运费大涨预期得到支撑，空头需求考虑的是目前Fu持仓量过大，多头需求考虑的是仓单终端消耗可能相对缓慢，且原油价格低位燃料油加工经济性缺乏，仓单的经济性或只能通过抛在远月来实现。

 

　　逻辑：今天LPG主力合约开盘初期小幅推涨至3659点位后迅速回落，整体在3343-3405区间范围内动摇，盘面低位震动为主。外盘原油价格继续跌落，内盘SC继续下探。国内LPG现货市场缺少新的利好支撑，主营成交多有下调，华北、华东、华南三地今天成交价格均有不同程度的明显跌落。别的，今天国内炼厂平均库存率为37%，较前期有必定上涨。虽然盘面对于11月合约存在必定看多预期，但原油提振缺乏，跌势难收，资方对盘面连续上行信心缺乏，导致多头回撤。后期来看，LPG期价中长期走势可能会连续震动偏强走势，不过上行起伏可能会遭到近期外盘油价颓势的压制。