锌价不断刷新年内低值?

SMM7月11日讯：

　　

　　自端午节（6月19日）后，伦锌领跌拖累沪锌放量下挫后，空头抛售力度只增不减，有色板块纯空头配置角色已然奠定，然跌跌不休市场仍有恐慌。

　　

　　此轮放量下挫，我们需注意到：截止7月10日，LME锌显性库存25万吨；保税区尚有逾17万吨进口锌蠢蠢欲动；国内据SMM数据显示，三地社会库存10.99万吨，属2018年低值，由此只要时机恰当，目前构成利好的低库存很容易消逝，多头买盘信心不足。

　　

　　本周伴随LME现货-3月升水加速下滑，LME近强远弱格局逐渐崩坏瓦解，对进口锌流入构成利好。

　　

　　6月人民币加速贬值，在央行有意放任下，市场唱空人民币“破7”声音加大。进入7月央行态度转变，强力发声声援人民币，人民币暂缓贬值，在6.6-6.7区间双向波动。加之本周市场预期中国经济数据表现尚可，人民币暂无持续大幅贬值预期，亦对进口亏损做出弥补。

　　

　　对下游企业，年后看弱后市信心坚定，锌价相对高位均以刚需采购为主，主观采购意愿不佳。然锌价破位暴跌后，三地社会库存去化速度较快，下游消费表现不算太差。企业对锌锭品质如无特殊需求，在低价进口锌流入后，主观采购较为青睐进口锌，进口锌对0#国产锌实际消费的冲击不可小觑。目前SMC较0#国产锌贴水20-50元/吨，AZ、KZ、YP较0#国产锌贴水70-100元/吨，西班牙、印度、秘鲁较0#国产锌贴水170-220元/吨。

　　

　　本周经随盘测算，内强外弱格局下，进口亏损收窄至100元/吨附近，近期需警惕进口锌流入冲击。