摩根大通量化及衍生品策略全球主管马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)指出，美国股市正以史无前例的程度掌握着欧洲和亚洲股市。
科拉诺维奇为美国市场指了然两条前进道路，但这两条道路对美国市场来说都不是什么好兆头——至多相对于完全占领主导地位的国际同业而言是如许。
摩根大通暗示，美国股市正以史无前例的程度掌握欧洲和亚洲同业。但该公司警告称，这是一种不成持续的场合排场。
为了更好地舆解这种持续的背离有何等稀有，请考虑一下过去20年美国和欧洲股市的动能只要两次朝着分歧的标的目的成长。就目前的环境而言，当欧洲与亚洲归并时，动能割裂是有史以来最严峻的。
在会商这对全球股市的将来意味着什么之前，起首评估一下是什么导致了我们此刻的处境。
摩根大通的量化大师马尔科·科拉诺维奇——他的看法有很高的价值，能够改变市场。他暗示，股票回购、美联储相对偏紧的货泉情况，以及美国总统唐纳德·特朗普的商业战导致的强势美元的连系，是鞭策美国市场表示超卓的次要根基要素。
在手艺层面，科拉诺维奇将这种差别归因于低流动性——这会导致更大的资产波动——以及对价钱不敏感的系统性投资者，则会做多美国股票、做空欧洲和新兴市场。
按照摩根大通量化及衍生品策略全球主管科拉诺维奇的说法，在此根本上，可能会发生两件事中的一件。
石油输出国组织(OPEC)最新演讲显示，7月OPEC原油产量添加4.1万桶/日至3230万桶/日。不外沙特再次让减产勤奋蒙上疑云。沙特上个月削减钻探勾当，而美国、中国和印度也正在施压要求降低燃料价钱。特朗普当局对伊朗的制裁会在11月生效，市场担心OPEC和俄罗斯不必然能填补伊朗的供应。此外，沙特和独立来历编制的数据有着较着的收支。沙特暗示7月产量削减为每日大约20万桶，而一些外部来历则的估量为每日约5.3万桶。同时OPEC还小幅下调了两年的全球需求预估，幅度别离为每日2万桶。虽然如斯，这意味着本年需求会创下记载，而来岁会初次来到每日1亿桶大关。
他将第一种环境称为风险偏好、美元下跌，即新兴市场和价值资产呈现反弹，美元下跌——而美国股市继续走高，但增速低于国际同业。
他称之为风险规避、美元升值的第二种策略，将涉及美国市场的抛售，并缩小欧洲与新兴市场之间的差距。科拉诺维奇认为，这可能是由于商业战以目前的速度继续进行，这将使美元继续上涨。
哪一个最有可能？
鉴于优良的全球经济增加、美国以外的估值较低、回购继续在美国进行、美国当局对加息和强劲美元的攻讦、中国新的刺激办法，以及正在进行的构和来处理与中国的商业战，我们认为，更可能的成果是‘风险’收敛。科拉诺维奇称。
他接着暗示，流动性不足、货泉(欧元和新兴市场外汇)、金属(贵金属和工业)、新兴市场股票和中国股票的空头挤压，可能会进一步鞭策‘收敛’风险。
然而，虽然若是这种成果呈现，美国股市很可能会连结优良的形态，但科拉诺维奇认为，它们仍将起头掉队于它们完全占领主导地位的欧洲、亚洲和新兴市场同业。
因而，若是投资者想在股市中寻找下一个主要的投资对象，大概该当进行某品种型的轮换。
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