赣州原油期货开户小美金融：产业早报 |美元止跌回升，今日期市走势如何

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　　1、宏观股指

　　观点：两市延续放量上涨，上证收复3000点关口

　　因中美正式官方宣布第一阶段经贸协议文本达成一致，以及11月消费、规模以上工业增加值数据好于预期的利好提振，上证指数在券商、银行等权重板块带动下收复3000点整数关口，沪港通北上资金净流入近100亿，两市成交量突破7500亿级别。从市场层面看，市场风险偏好在午间达到近期高点，市场整体进入资金博弈阶段，午后由于部分短线资金兑现，券商、部分科技类等领涨板块略有回落。综合来看，金融、电子消费、有色等周期类板块轮动上涨，使得三大指数维持震荡上行，短期或出现至少盘中级别的调整整固，消化短期获利盘的概率较大。

　　投资策略：日内可考虑区间偏强震荡思路应对，供参考！

　　2、贵金属

　　观点：美元止跌回升，金价企稳

　　昨日美元指数止跌回升，三天来首次上涨。无协议脱欧疑虑重现，英镑兑美元重挫逾200点，返佣网，创下近13个月来最大跌幅。COMEX黄金持稳于1480美元附近。国内方面，AU2002合约昨日收窄幅震荡小阴十字星线，隔夜高开低走，收小阴线。

　　策略方面，目前COMEX金价震荡上行，下方支撑暂看1470美元/盎司，建议逢低做多为主，破位止损离场。

　　国内方面来看， AU2002下方支撑暂看334元/克，期货开户平台，建议逢低做多为主，破位止损离场。

　　3、黑色品种

　　钢材

　　观点：地产数据下滑，成材继续走弱

　　供给端，螺纹、热卷产量小幅上升，需求端，市场成交量趋弱。螺纹微幅累库，热卷继续去库。螺纹基差缩小、热卷基差略有回升；螺纹现货再度下调、盘面震荡走弱，热卷现货上调，盘面小幅下行。预计短期市场继续震荡运行。

　　铁矿石

　　观点：澳巴供给下降，连铁继续回调

　　澳洲、巴西发货量下降，到港量下降；需求端，疏港量下降，港口库存下降，钢厂库存上升，钢厂开工率维持。本日主力基差有所扩大，盘面受宏观消息面影响有所提振。短期需关注钢厂补库及北材南下情况，长期关注成材走势和澳巴供应改善情况。

　　焦煤焦炭

　　观点：产能置换推进，双焦持续走弱

　　焦炭方面，供给端，限产力度较往年变化不大;需求端，钢材价格下行，高炉开工率处于平稳位置；库存方面，且目前钢厂焦炭库存下降，按需采购，焦企处于低位，港口贸易商持观望态度多，港口库存有限。现货市场情绪较好，第二轮提涨普遍落地，品种短期需关注山东地区限产情况。

　　焦煤方面，供给端受近期煤矿安全事故和监管影响，供给收缩；需求方面，下游焦炭企业受限产因素影响，需求可能不及预期。主焦库存降低。近期煤矿安全事故频发，短期需关注安全检查及限产情况，预计跟随焦炭向下调整。

　　玻璃

　　国内浮法玻璃市场价格以稳为主，整体成交尚可。华北价格大致维稳，沙河继续禁运，原片企业产销尚可，原油返佣，贸易商出货略有难度；华东市场暂稳运行，近期出货略放缓，但仍维持产销平衡状态；华中积极出货，湖北部分厂库存下滑；华南稳价出货，市场变动不大，原片企业调价意向一般。

　　操作上，夜盘突破拉升，建议仍以多头思路为主。

　　4、有色金属

　　观点：美国房地产市场景气，铜价高位震荡

　　铜

　　隔夜铜报价49180元/吨，跌幅0.14%。昨日美国11月新屋开工总数和营建许可总数均超预期上升，营建许可升至12年半以来新高，因抵押贷款利率持续提振房地产市场并支撑更广泛的经济，铜价继续维持高位震荡。

　　铅

　　现阶段铅价底部或已探明，价格将转为区间震荡。在供需过剩的主要矛盾下，铅价修复力度预计有限，操作上仍以逢高沽空为主。

　　锌

　　稳增长政策下地产需求将保持韧性，基建需求有望边际改善。宏观消费预期存在修复的客观条件，目前下游补库仍较弱，短期锌价维持震荡，等待锌价向上突破。

　　5、化工品种

　　原油

　　昨日原油市场继续上涨，分析师普遍估测上周美国原油库存下降，欧美原油期货连续四个交易日上涨至三个月来最高。截止12月10日当周，诸如管理基金一类的投机商在欧美原油期货创下了2016年12月欧佩克及其减产同盟最初达成减产协议以来最多的净多头部位。短期虽然有降库预期，但API库存增加470万桶，关注今晚EIA库存情况，谨防油价高位回落行情。

　　操作上，宏观利好已经兑现，操作上暂时观望为主。

　　PTA

　　新增产能方面，恒力石化四期250万吨PTA装置推迟投产时间至1月中上旬，原计划12月底前投产。PTA供应增量延后投放，但浙石化PX将进入量产阶段抑制市场涨幅。综合来看，PTA供需压力仍大，短期反弹有限。等待反弹机会给与更好的安全边际，合约上看2003更偏空，关注试空机会。

　　6、农产品

　　棉花

　　观点：基本面压力仍存，郑棉回落风险较大

　　上空压力仍存，郑棉回落风险较大。市场有所回暖，但当前新花购销迟滞问题仍存。目前新花现货报价13500元/吨左右，成交量小幅回暖。

　　下游方面，虽有宏观利好刺激托升产业信心，但实际上来单不足的情况没有立即转变，受年底回笼资金影响，多数纱厂主动降价去库，依旧以弱势为主。织厂同样出现去库回笼资金现象，纯棉布价格转为阴跌。下游织厂开机率小幅上升，部分企业满开。本周宏观托底、驱动偏多，国际联动驱动偏多，轮入限价和下游态势压制涨势，整体震荡偏多。受制于年关和订单未立即改善的原因，上空压力仍存，可短多后等待做空机会。 

　　豆粕

　　观点：供给偏松但需求有增，豆粕短期仍以震荡为主

　　12月17日美豆进口好转尚未落实，豆粕库存仍在低位，多空交互，豆粕期价继续震荡。总体来说，上游主产国方面，美豆集中上市，或随贸易好转进入中国市场，巴西大豆播种基本完毕，阿根廷大豆出口或将受新政策影响而减少；供给方面，油厂开机率略有回升，接下来仍将继续回升；需求方面，生猪存栏继续恢复，家禽补栏积极，但淡水鱼养殖停滞，需求全面恢复仍有待时日。需要关注豆粕需求情况。目前谈判形势好转带来利空，但还未出现实质性采购；豆粕开启节前备货，略有去库，但幅度尚未扩大；市场多空交互。建议短期持震荡思维。

　　玉米

　　观点：运输受阻现货止跌，供应压力承压运行

　　随着春节临近，部分农民有变现需求，玉米现货价格承压，但未来几天雨雪天气，影响玉米上量叠加现货走弱惜售情绪增加，而下游贸易商仍以观望情绪为主；企业到货车辆减少叠加惜售情绪增加，支撑现货价格，但企业担心玉米潮粮难以储存以及对集中售粮供应的担忧，压制现货反弹；北方港口到港量减少，因南方销区需求恢复较慢，及南方港口玉米集中到港，价格偏弱震荡。在需求端，生猪存量持续回暖，深加工需求较好，低库存叠加备货季，支撑玉米现货价格。整体来看，需求端低库存及农民惜售情绪，下方空间不大，但随着春节前期的售粮时间缩短，供应压力增加，叠加中美贸易取得实质性进展，市场担忧进口农产品增加冲击现货市场，盘面利空情绪增加，短期偏弱震荡。

　　策略：C2005持有空单者继续持有，止损1930，未进者观望。

　　鸡蛋

　　观点：蛋价有稳有落，期货近月继续下行

　　昨日盘面继续下探新低，04合约跌幅最大，05及以后合约继续低位震荡整理，远月合约震荡偏强。蛋价春节前反弹力度暂时还不强烈，同时猪肉价格和淘鸡价格连续走弱，市场谨慎心理加重；目前来看春节需求或偏迟，市场暂无利多因素刺激，盘面短期或继续震荡走弱，现货回暖后盘面或能止跌并反弹。策略上建议暂时观望。

　　套利：建议观望。

　　生猪

　　观点：北方小幅回调，南方滞缓上涨

　　12月17日，全国外三元生猪均价33.68元/公斤，周二北方如东北、华北等地猪价稳中伴跌，南方地区如西南、西北、华南等地猪价小幅回升。从区域来看，东北地区养殖户出栏积极，供应量偏少，企业销量正常偏少；华北地区养殖户出栏积极，供应量偏少，企业销量、收购量正常偏少；华东地区养殖户出栏积极，供应量偏少，企业销量正常，收购量正常偏少；华南地区养殖户出栏正常，供应量偏少，收购量和销量正常偏少；华中地区养殖户轻微压栏，供应量偏少，企业销量、收购量正常偏少；西南地区养殖户出栏积极，供应量正常，企业销量和收购量正常偏少。

　　屠宰企业收购价：辽宁雨润食品126公斤外三元出栏价31.4-31.6元/公斤；河北千喜鹤127公斤外三元出栏价32元/千克；山东潍坊金锣120公斤外三元出栏价格33元/千克。养殖企业出栏价稳定：江西双胞胎150公斤外三元出栏价35元/公斤；河南正邦125公斤外三元出栏价33.6元/千克；江苏温氏135公斤外三元出栏价格34.4元/千克。

　　东北地区受大雪影响，当地生猪及白条调运难度增大，而目前消费低迷，加之养殖户出栏量增加，压制价格进一步上行。受天气的短时影响，北方猪源调入南方地区有所减少，短暂支撑南方猪价走高。而目前南方腌腊进展缓慢，需求端亦无明显改善，涨幅或受限制。预计短期猪价稳中调整，局部地区有下跌可能。

　　油脂

　　观点：美豆油走高马棕高位盘整，豆棕价差走扩

　　豆油观点：中美贸易谈判取得实质性进展，美豆出口压力缓解，美豆偏强震荡，短期美豆油跟随美豆回暖。11月国内进口大豆环比同比均增加，中国承诺增加美豆进口，也缓冲国内大豆库存下降的压力，上周油厂开机率小幅回暖，压榨量保持高位，因节日备货的需求，豆油现货成交继续回暖。整体来看，国内大豆及豆油低库存，豆棕价差缩小及美豆油走高支撑盘面，而油粕比拉升在高位以及大豆压力缓解对上方空间形成压制，短期豆油高位震荡。  

　　棕油观点：据三大船运机构数据显示，12月1-15日马棕油出口环比减少15%-18%，主要是印马棕榈油高位价格以及消费淡季出口减弱，市场对B30政策补贴基金不足的担忧与明年减产及生物柴油刺激的需求增加的看多预期仍在，短期有高位回调风险。国内10月棕榈油进口创纪录，11月-12月是棕榈油消费淡季，成交量维持低位，棕油库存继续回暖并高于去年同期，国内供应并不存在缺口，因此国内供需宽松及豆棕价差处在历史较低位置下，限制棕油拉升动力，但市场看多预期仍在，短期高位回调风险。

　　菜油观点：10月菜籽进口环比增加，但较同期大幅减少，菜籽压榨量减少，菜籽菜油库存继续减少，市场供应偏紧。但因现货高价制约，现货成交依旧冷淡，短期高位震荡。

　　策略：因资金炒作情绪仍在，谨慎者观望为宜。套利者，因05豆棕价差处在低位，且四季度为棕油消费淡季，国内豆紧棕松供需局面将缓慢改变，做扩05合约豆棕价差多单，继续持有。未进者可以逢低入场，点位参考550-600。

　　7、商品期权

　　铜期权

　　昨日铜期权总成交39140手，环比减少13452手，总持仓量76084手，环比增加1424手，交易活跃度略有下降。总成交量PCR持平于0.74，总持仓量PCR小持平于0.86，市场情绪依然略偏乐观。

　　昨日标的历史波动率和铜期权隐含波动率双双回调，CU2002隐含波动率13.37%，略低于前值13.87%，预计近期隐含波动率以震荡为主，波动率策略继续观望；美国房地产市场景气，铜价高位震荡，趋势策略继续持有前期看涨期权多头头寸。

　　铁矿石期权

　　铁矿期权昨日总成交42638手，环比减少28%，总持仓量142836手，环比增加4%。M2005系列期权总成交35650手，环比减少27%，总持仓量109060手，环比增加3%，持仓量PCR值最新值为0.53。看涨和看跌最大成交量执价分别为720和560，最大持仓量执行价分别为650和560。豆粕主连短期历史波动率增加，10日HV最新值为27.88%。05对应系列期权隐含波动率下降，最新值为23.37%。

　　外矿发货到港量下降，港口库存减少，钢厂库存上升，矿价有所支撑。基差走扩，宏观消息刺激减弱。需求预期担忧下标的震荡运行为主。主力隐波下降，处于偏低位，尝试日内买入跨式。

　　豆粕期权

　　豆粕期权昨日成交继续下降，总成交量134360手，环比减少7%，总持仓量799522手，原油返佣，环比增加1%。M2005系列期权总成交117516手，环比减少3%，总持仓量572998手，环比增加1%，持仓量PCR值最新值为0.99。看涨和看跌最大成交量执价分别为3100和2600，最大持仓量执行价分别为3150和2700。豆粕主连短期历史波动率减小，10日HV最新值为9.52%。05对应系列期权隐含波动率微降，最新值为13.46%。

　　美豆集中上市，巴西大豆播种基本完毕，阿根廷大豆出口或将受新政策影响而减少。开机率继续回升。生猪存栏继续恢复，家禽补栏积极，但需求全面恢复仍有待时日。贸易谈判形势好转，标的震荡运行，隐波处于低位，买入看跌为主。

　　白糖期权

　　ICE原糖价格开始回落，由于库存的压力较大，而且基金买盘的速度下降。印度目前海外销售比较强劲，今年印度的白糖出口量有望触及到500万吨。目前广西糖厂现货报价均出现下调。国内已进入压榨高峰状态，南方糖厂加速开榨，新糖大量上市，短期糖价上行较大，上周外糖强劲上涨，而郑糖整体偏弱.。但是进入春节采购高峰，后期主要关注春节前的采购情况，目前的事情现货的采购力度并不大，白糖目前维持弱势震荡。

　　SR005成交量的PCR值为1.64，持仓量的PCR比值为0.88。白糖60日历史波动率13.31%，波动率目前比较平稳，20日历史波动率11.88%，SR005期权的隐含波动率处于13.68% ， SR2005合约的隐含波动率出现了小幅的回落，SR009的隐含波动率高于SR2005期权合约，SR2009期权合约的隐含波动率为14.68%。05合约隐含波动率目前在处于均值位置，白糖继续下跌的空间有限，目前大量的新糖供应压制价格上涨，短期白糖可能维持震荡状态。目前可以卖出宽跨式期权策略策略。

　　棉花期权

　　上空压力仍存，郑棉回落风险较大。市场有所回暖，但当前新花购销迟滞问题仍存。目前新花现货报价13500元/吨左右，成交量小幅回暖。下游方面，虽有宏观利好刺激托升产业信心，但实际上来单不足的情况没有立即转变，受年底回笼资金影响，多数纱厂主动降价去库，依旧以弱势为主。织厂同样出现去库回笼资金现象，纯棉布价格转为阴跌。下游织厂开机率小幅上升，部分企业满开。本周宏观托底、驱动偏多，国际联动驱动偏多，但受制于年关和订单未立即改善的原因，上空压力仍存，可短多后等待做空机会。 

　　CF005成交量的PCR值为0.45，持仓量的PCR比值为0.59，市场情绪偏乐观。CF2005期权的平值期权在13200，60日历史波动率18.4%，20日历史波动率为21.41%，CF2005期权的隐含波动率处于14.59%，近期棉花的短期历史波动率小幅回升。CF2005期权合约隐含波动率平稳，CF2005的隐含波动率处于14.59% ，CF2005期权合约的隐含波动率为15.4%，趋势性策略目前可以选择买入看跌期权。

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