日发期货金融服务中心 邓文博：历史上三次修改证券法引爆超级牛市

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最近市场最大的事件莫过于证券法的修订，2019年是证券法成立以来的第二次修订，也是2005年以来最大规模的一次修订。自1998年证券法出台以来，历史上有三次修正和一次修订，所以市场上也传出了“三次修改引发三轮大牛市”的说法。1998年证券法出台后，第二年出现了519行情；2005年修订后，第二年开始了6124点的大牛市行情；所以大家开始认为2019年的修订后，2020年会开始议论超级大牛市。但，这一次或许是个例外！

【MOS量化分析】

我们说的例外，不是看空市场，不是认为市场没有牛市，而是说这一次的证券法修订和以往有很大的不同，黄金返佣，因为要全面实行注册制。注册制对市场来说是“短空长多”，短期一定不是一个好消息，因为注册制会带来两个方面的压力。第一个方面，注册制意味着放宽入市门槛，一定程度上增加了新股的供给，注册制的市场是新股IPO常态化发行的市场，意味着大量的新股会到这个缺乏增量资金的市场分一杯羹。第二个方面，注册制的市场会带来巨大的分化，有价值的股票会越来越高，而很多股票会越来越低，原油返佣，不会出现2015年牛市闭着眼睛买股票也赚钱的景象了。并且因为上市门槛降低，壳资源就不值钱，过去上市门槛高，所以出现重组、借壳的情况，而注册制市场对壳资源是个重击。

在缺乏增量资金的市场，注册制的推行势必会带来不小的压力，并且需要严密的退市制度才算完整的注册制，这就是短空的由来。而长多又是什么意思呢？我们从印度的30年大牛市，美股十年大牛市等来看，全球注册制的市场都是长期的慢牛行情，而A过去一直是牛短熊长，注册制的推行可以改变这个局面，出现真正的慢牛行情。所以说A股市场越国际化，注册制越成熟，就越有利于慢牛格局的建立，返佣网，但这不是一蹴而就的事情，需要一个过程也需要时间。并且即便慢牛行情开始，对于股民来说却是巨大的考验，因为过去只要做到了牛市不管买什么股票都会赚钱，但慢牛行情中会出现买的股票一直不涨，甚至退市的情况。因此，个人投资者要及时的转变思维，尽快的建立交易体系。

【MOS量化策略】

市场很多人在争论2020年会不会有大牛市，但无论怎争论最终结果只有一个，一定有50%的人是赌错。传统的交易思维还停留在预测市场涨跌上，觉得市场会涨就买入，觉得市场会跌就卖出，而科学交易思维一定不能去赌方向，要做到跌的时候不被套住，涨的时候不错过大机会，做到兵来将挡水来土掩，不去纠结市场的涨跌，而是按部就班的按照自己的系统做好交易。

因此，返佣网，从我们MOS量化的角度，市场如果接下来有一段行情，那么必然会化解掉二次日线顶部结构钝化，化解时就是右侧交易的信号。如果市场要出现一波下跌，必然会确认二次日线顶部结构，也有明确的信号防止被套。即便确认二次顶后市场也不跌，还可以继续启动右侧标准，舍弃鱼头做鱼身才是躲避所有大跌的关键因素。目前二次日线顶部结构的DIFF数值为143.5，超过199则化解，低于125则确认。

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