返佣网官方网站联系电话
返佣网 > 黄金开户 > 国内期货开户返佣贵州企划行业交流平台有色金属周报:与市场表现不同的认识:黄金、钴锂趋势不改!

贵州企划行业交流平台有色金属周报:与市场表现不同的认识:黄金、钴锂趋势不改!

作者:期货开户 来源:期货返佣网 日期:2019-12-05

第一期货返佣网官方网站最新资讯:

行情回顾:本周,A 股整体大幅反弹,但有色板块表现不佳,跑输上证综指1.37 个百分点。商品市场,全球避险情绪降温带动黄金价格向下调整,Comex 黄金价格环比下跌1.11%。小金属价格继续分化,MB 钴价继续上涨,下游需求疲软致稀土价格下行,需求端疲软带动锂价继续走低,但已经进入底部中枢,泛亚落地叠加减产保价,钨价上涨明显:MB 钴(标准级)、钴精矿较上周分别上涨0.4%、1.7%,钴中间体价格持稳;电池级碳酸锂价格持稳、电池级氢氧化锂价格下跌2.4%,氧化镨钕、氧化镝分别下跌0.3%和2.7%,APT 和钨精矿分别上涨5.6%和8.3%。

    【本周关键词】:中美贸易谈判取得实质性进展,英国无协议脱欧风险下降,动力电池装机量环比回升

    宏观“三因素”总结:全球需求仍处下行轨道,2019 年全球处于基钦周期最后一撇,全球持续降息宽松和逆周期调节,具体本周变化:①中国,国内经济短期或存韧性,但下行趋势未改:9 月我国制造业PMI 指数为49.8,较上月回升0.3 个百分点,连续5 个月落入荣枯线以下,PMI 回升主要源于生产和新订单的回升,工业企业利润同比下滑2.0%;②美国,中美贸易紧张局势暂缓,经济数据下滑或加码货币政策宽松:10 月11 日,中美贸易双方在农业、知识产权保护、汇率、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展,并且拟暂停对定于周二生效的2500 亿美元中国进口商品关税上调,中美贸易紧张局势暂缓,但美国经济不改回落趋势,通胀、制造业PMI、新增非农就业人数等数据不达市场预期,美联储于下周开始重启扩表,为缓解经济回落压力年内或再次降息;③欧洲,英国硬脱欧风险减弱,10 月10 日,黄金返佣,爱尔兰首相瓦拉德卡认为英国有可能达成协议脱欧,但欧元区经济仍然在继续走低,欧元区主要国家工业产出、制造业PMI 等数据进一步恶化,9 月制造业PMI 终值为45.7,创2012 年10 月以来新低,边际宽松货币政策等逆周期调节,存进一步蔓延之势。

    贵金属:中美贸易磋商取得实质性进展,英国硬脱欧风险下降,全球避险情绪降温带动金价下行,期货返佣,但当前仍维持实际利率趋势回落、金价仍处于上涨第一阶段的判断。周内,10 月11 日中美贸易磋商取得实质性进展,中美贸易紧张局势暂缓,此外英国有望达成脱欧协议,全球避险情绪急剧降温,因此本周黄金价格短期回调至1493.50 美元/盎司,较上周下跌1.11%,但我们更为看重真实收益率长期变动方向,美国经济自18 年Q4 见顶、5 月底以来美国的先行指标等均指向经济趋势回落,持续降息或不可避免,我们认为真实收益率下行趋势不改,当前时点,金价上涨处于经济回落的第一阶段——交易国债收益率下行,维持前期观点,黄金/白银板块配置价值依旧,继续坚定看好贵金属板块。

    钴:无锡盘钴价短期回调,但近期下游需求边际企稳回升,现货市场价格仍然坚挺,中长期来看,消费电子与新能源汽车带来需求增长趋势,与海外供给减产形成周期共振,钴供需或将剧烈“扭转”,目前处于第四轮上涨周期的前半段。1、无锡盘钴价短期回调,但不改变长期上行趋势:本周,无锡盘钴价由29 万元/吨下跌至28万元/吨,跌幅为3.45%,但在动力电池大规模减产后,近期产业链下游需求明显恢复,9 月动力电池装机量约3.95GWh,第一返佣网,环比增长9%,此外产业链龙头公司10 月排产环比回升约13%,钴现货价格仍然坚挺,MB 钴(标准级)、钴精矿较上周分别上涨0.4%和1.7%;2、中期供给或将收缩16%,20-21 年或将发生趋势性扭转:由于Mutanda 停产时间为2020-2021 年,期货返佣,因此对2019 年实际供给影响不大;但由于Mutanda 停产计划的施行,以及新能源汽车和消费电子需求的继续攀升,供需格局或将大幅改善,20-21 年供需结构或将趋势性扭转;3、价格趋势上涨阈值为消费电池增速转正,5G“换机潮”需求或大幅拉动消费电池增速:在需求上行期库存、矿产供给等都不会是主要矛盾,需求仍然是决定钴价的关键。随着5G 手机的推广,2020 年智能手机出货量有望由负转正,并且“换机潮”可能会实现正增长,甚至是10%以上的双位数增长,而消费电池需求由负转正,将是供需结构发生“剧烈”逆转、价格趋势上涨的阈值;4、长期来看,钴当期处于第四轮上涨周期的前半段:历史上,钴往往拥有十年以上大周期,需求变革是价格上行的核心驱动,而由于供给高度集中,往往伴随着供给共振,16-17 年或许仅仅是上行周期的前半段——全球电动车的爆发 & 5G“换机潮”,将引起的需求端的“新”

    变化,后续空间可能会更加广阔。

    基本金属:中美贸易紧张局势缓和,全球经贸前景边际改善,“金九银十”旺季消费带动下有望加速去库,关注处于中周期起点的电解铝。1)电解铝:国内电解铝社会库存约97.7 万吨,较前周增加3.8 万吨,大规模停产后致使氧化铝价格持续反弹,不断抬升电解铝成本线,目前吨电解铝盈利降至320 元;2)铜:铜矿供给端再生干扰因素,现货TC 持稳,但基本面压力仍然较大,保税区库存连续22 周下滑;3)锌:精矿供需变化不大TC持稳,社会库存小幅下降;4)锡:锡价震荡下行,长期基本面仍然承压。我们更为看重产业格局以及周期的变化,中长期来看, “电解铝产能红线”—— 4500 万吨左右,2020 年有效产出3900-4000 万吨一线,行业格局将会是“产出顶、库存底”,而一旦需求预期得到进一步改善,电解铝进入景气周期将在所难免。

    投资建议:我们建议围绕不变的趋势和产业逻辑做选择:1)嘉能可Mutanda 将在2020-2021 年修缮停产,5G“换机潮”或带动消费电池正增长,较小的需求增长便将使得钴供需结构发生“剧烈”逆转,短期旺季需求边际改善,年内或仍以震荡反弹为主,但中长期来看,消费电子与新能源汽车带来需求长趋势,与海外供给减产形成周期共振,目前处于第四轮上涨周期的前半段;2)全球经济下行及宽松周期延续,美国经济“后见顶、后见底”并趋势回落,带动实际利率趋势回落,当前金价上涨处于经济回落的第一阶段——即交易国债收益率下行的投资时期,亦是我们板块内现在配置的重点;3)而从中长期来看,电解铝和钕铁硼磁材也需要给予关注——电解铝“产能红线”推动行业格局演绎为“产出顶、库存底”,位于中周期起点;钕铁硼磁材行业有望随着新能源车产品导入并放量,或迎来新一轮景气周期。4)核心标的:山东黄金、湖南黄金、盛达矿业、寒锐钴业、正海磁材、中科三环、紫金矿业、中国铝业、云铝股份等。

    风险提示:宏观经济波动、进口以及环保等政策波动带来的风险,新能源汽车销量不及预期的风险等。

国内期货开户返佣网官方网站, 期货返佣、原油返佣、黄金返佣网第一开户平台,返佣网哪个好?目前哪个返佣网比较好?返佣网官方网站www.fanyongwang.com是一家专业的综合性国内商品期货及国际期货返佣开户、原油开户、白银返佣、贵金属返佣的网站,拥有6年的返佣经验,为广大投资者降低交易成本和提供专业投资建议及免费咨询服务,期货返佣网、原油返佣网、黄金返佣网第一开户平台尽在返佣网官方网站!

返佣网今日最新开户

返佣网今日最新开户
开户人 开户平台 返佣金额
  • 高XX远大期货51305元
  • 刘XX南华期货17452元
  • 詹XX远大期货31305元
  • 吴XX新华期货60532元
  • 张XX远大期货18034元
  • 黄XX远大期货66532元
  • 胡XX国王期货9423元
  • 林XX远大期货53582元
  • 计XX国王期货45830元
  • 洪XX南华期货89635元
  • 徐XX国王期货27583元
  • 郑XX浙商期货36985元
  • 李XX国王期货71085元
  • 柯XX浙商期货60385元
  • 杨XX日发期货94358元
  • 金XX浙商期货35602元
国内期货开户返佣官方推荐
返佣网在线开户即返手续费最高返还99%