黄金是否迎来中长线布局良机

　　2月20日，世界金价在冲击1350美元/盎司未果后掉头向下，一度下探1280美元一线。随后美元受经济数据欠安影响逐渐走弱，同时在英国脱欧等危险要素推动，黄金涨跌回升，重回1300美元关口。美 联储明天凌晨将发布利率抉择，有望为金价带来中长期上涨动能。

 

　　本年以来，美元指数全体体现微弱，并在3月初创下近一年高点97.11。不过2月非农工作陈述成为了分水岭，美国劳工部发布的数据显现，美国2月新增非农工作人口2万人，大幅不及预期，创2017年 9月以来最小增幅。尽管最新工作数据有一定偶然性，但近期制造业和工厂产出持续走弱，房地产出售呈现降温迹象令人担忧，美元指数上星期大跌0.9%，创半年最大跌幅，十年期美债收益率回落至年内低 点2.58%。

 

　　当地时间本周二(19日)起美联储将召开3月议息会议，商场普遍预期将维持利率不变。到时联邦公开商场委员会(FOMC)将发布最新利率“点阵图”，料将进一步降低商场对年内加息的预期，美联储主 席鲍威尔则会到会新闻发布会并宣告讲话。摩根大通及野村在最新的陈述中均推延对美国加息的预期，认为美国本年不会升息。芝商所FedWatch东西显现，本年加息的概率为零，降息25基点的概率为 24%。

 

　　不少组织还认为，美联储将同时发布完毕缩表方案的细节，此举可能会对商场产生连锁反应，并限制美元。美联储主席鲍威尔8日在斯坦福经济政策研究所(Stanford Institute for Economic Policy Research)宣告演讲时表明，正在对本年晚些时候完毕缩表进行讨论，完毕缩表后美联储财物负债表的规划将在一段时间内保持不变，估计很快将发布该方案的进一步细节。

 

　　回顾历史，本轮美联储加息周期起始于2015年12月，时任美联储主席耶伦宣告加息25个基点，联邦基金利率脱离了零利率区间，意味着美国货币政策正常化正式起步。2016年12月起，美联储加息进 入快车道，2017年9月20日，美联储宣告从当年10月开端按方案缩减财物负债表规划，采纳被迫缩表方法逐渐减少到期再投资。美联储3月7日发布的最新财物负债表显现，美联储在2月份缩减了570亿美元 的财物，财物总规划也已降低到了3.97万亿美元，为2013年12月以来的新低。

　　美国经济现在处于历史第二长的扩张周期中，假如不出意外，本年6月即可追平1991年3月到2001年3月期间创下的120个月历史纪录。尽管近期数据有所重复，消费等内生动能仍然稳固。荷兰世界集 团ING首席经济学家奈特利(James Knightley)向第一财经记者表明，尽管美国经济本年将遭到财政刺激效果削弱等逆风要素影响。但考虑到现在劳动力商场全体稳健，薪资增加健康，未来12个月内美国 经济衰退的可能性不大，但经济增速放缓难以避免，将连累美元走势。