供需“扯后腿” 沥青续涨动力有限

　　本钱端支撑凸显

　　周一，受商场传言美国将完结伊朗原油出口的豁免权，原油大涨再度推升沥青期货盘面，主力1906合约最高至3602元/吨，打破前期3566元/吨高点，并创下2018年10月22日以来新高，收涨3.72%至3572元/吨。

 

　　相较于期货盘面大涨行情，昨日沥青现货商场体现稳定。中宇资讯提供的数据显示，4月22日国内道路沥青商场价格主体持稳，仅华东区域成交价格小幅走低，但大都区域成交状况仍不容乐观。在终端需求恢复缓慢以及部分区域降雨影响偏强环境下，国内社会沥青库存消化状况并不理想。同时，炼厂库存压力继续提高，部分炼厂移库操作层出不穷。

 

　　虽然沥青期货盘面继续上涨，但现货商场并没有看到继续上涨的动力。

 

　　当时天气要素仍是制约下流需求的主要要素。根据已有的气象信息，本年大都时刻，南边区域雨水多于从前同期。北方区域，受需求清淡及库存高企的利空影响，现货价格重心乃至有所下移。近期，因为下流贸易商接货志愿不强，炼厂有继续累库迹象。仅仅因为当时炼厂赢利欠佳，炼厂开工率并不高，限制了炼厂累库幅度。不过，从历史同期数据可以看出，炼厂累库趋势有望延续至6月，乃至部分区域或许会延续至七八月份。因此，在下流需求没有全面发动前，供需面依然偏弱。

 

　　继续上涨动力缺乏

 

　　目前，本钱端是沥青期货盘面最大的支撑要素，地缘局势要素继续发酵之后，原油或许会有最后一波脉冲式行情，但继续看涨动力并不足够。整体而言，原油商场供给继续压缩空间有限，但需求却偏弱。

 

　　在投资者关于未来原油供给趋紧预期升温的布景下，一方面，不扫除国内贸易商借此机遇加强套现操作，令社会沥青库存呈现下降或许，有助于耗费前期低价冬储资源；另一方面，若原油期货行情呈现阶段性拉涨，焦化料需求热心或呈现提高，不扫除部分炼厂转产的或许。因此，短线来看，沥青商场价格或继续维持横盘，但供需两端交投气氛活跃度或会有所提高。