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当前,国际燃料油市场计价基准主要基于船用规格,交易活跃的作价方式遍布全球最主要的几个资源地和消费地,包括鹿特丹(西北欧)、美湾(北美)、地中海、富查伊拉(中东)以及新加坡(亚太)。
其中,新加坡作为全球最重要的船供油港口之一,也是亚太地区的燃料油集散中心,具有举足轻重的定价权。而MOPS作为新加坡地区的现货评估价,也是亚太地区的燃料油计价基准,新加坡、日本、韩国,原油返佣,中国、泰国以及马来西亚等地区的大部分贸易商均以MOPS作为报价的基础。
下下文将从与中国市场联系最为紧密的MOPS入手,概述燃料其基本概念以及价格形成机制。
燃料油现货价格基准
当前,国际燃料油市场计价基准主要基于船用规格,交易活跃的作价方式遍布全球最主要的几个资源地和消费地,如下所示:
(1)鹿特丹:PlattsRotterdamBarges
(2)美湾:PlattsUSGC3.0%No.6
(3)地中海:MOPMED(MeanofPlattsMediterranean)
(4)中东:MOPAG(MeanofPlattsArabGulf)
(5)亚太:MOPS(MeanofPlattsSingapore)
其中,新加坡作为全球最重要的船供油港口,也是亚太地区的燃料油集散中心,具有举足轻重的定价权。而MOPS作为新加坡地区的现货评估价,也是亚太地区的燃料油计价基准,新加坡、日本、韩国,中国、泰国以及马来西亚等地区的大部分贸易商均以MOPS作为报价的基础。
MOPS基本概念介绍
基本概念
“MOPS”的全称是“MeanOfPlattsSingapore”,是普氏公司对新加坡地区成品油现货价格的评估。该价格通常是普氏公司按照普氏公开市场的纸货和实货报价、成交情况来定下一个独立于其它公司的价格,公布于普氏的信息终端,以供市场的参考。
虽然MOPS实际涵盖普氏对汽油、石脑油等多种成品油价格的评估,但本文重点在于介绍燃料油的现货计价基准,因此后文中的MOPS默认为对新加坡高硫燃料油的现货价格评估。
现货标准
根据亚洲燃料油市场的贸易习惯,买方倾向于提前卖货,卖方也倾向于提前卖货,大多数的实货交割都集中在在未来15-30天这个时间段上。因此,普氏也将未来15-30天作为标准的时间窗口,MOPS价格所反映的是在这个时间窗口内装船的现货价值。
更具体地说,MOPS价格是普氏公司对新加坡地区未来15-30天交货、每批货物重量在2-4万吨的实货(FOB)价值的评估。交易的燃料油货物包含两种主要的规格,即运动粘度上限分别为180cst与380cst的高硫燃料油(HSFO)
表格1:新加坡高硫燃料油(HSFO)质量标准
性质
180cstHSFO质量标准
380cstHSFO质量标准
硫含量(m/m,%)
≤3.5
≤3.5
运动粘度(50℃,mm2/s)
≤180
≤380
密度(15℃,kg/)
≤991
≤991
闪点(℃)
≥66
≥66
倾点(℃)
≤24
≤24
灰分(m/m,%)
≤0.1
≤0.1
残碳(m/m,%)
≤16
≤18
钒(mg/kg)
≤200
≤300
钠(mg/kg)
≤100
≤100
铝+硅(mg/kg)
≤80
≤80
水分(V/V,%)
≤0.5
≤0.5
总沉淀物(m/m,%)
≤0.1
≤0.1
在新加坡现货市场交易的180cst燃料油主要用于发电和船燃,而380cst燃料油的终端用户则集中在船运市场。当前我国上期所挂牌的燃料油期货也是以保税380cst船用燃料油为标的,下表是两者质量标准进行一个对比。
表格2:新加坡与上期所380cst燃料油质量标准对比
性质
新加坡质量标准
上期所质量标准
硫含量(m/m,%)
≤3.5
≤3.5
运动粘度(50℃,mm2/s)
≤380
≤380
密度(15℃,kg/)
≤991
≤991
闪点(℃)
≥66
≥60
倾点(℃)
≤24
≤30
灰分(m/m,%)
≤0.1
≤0.1
残碳(m/m,%)
≤18
≤18
钒(mg/kg)
≤300
≤350
钠(mg/kg)
≤100
≤100
铝+硅(mg/kg)
≤80
≤60
水分(V/V,黄金返佣,%)
≤0.5
≤0.5
总沉淀物(m/m,%)
≤0.1
≤0.1
净热值(cal/g)
无具体规定
≥9500
使用过的润滑油
燃料油应不含ULO
燃料油应不含ULO
相容性(级数)
无具体规定
≤2
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