马棕减产进入尾声，2月大概率走复产行情

　　

 

　　从1月份开始，马棕减产的脚步开始慢待，1月份的SPPOMA发布的产量高频数据闪现，每5日的产量同比均较上月恢复5-10%左右，但因为上一年12月份产量基数太低，小幅恢复并不能说明产量呈现实质性拐点，而2月初MPOA和MPOB发布的月度产量数据也证实了这一点。但2月份以来，SPPOMA的产量高频数据开始释放产量呈现拐点性恢复的信号，高频数据闪现，2月1-5日马来西亚棕榈油产量同比+105%，2-10日产量同比+48.01%，预计未来几周，特别是2月下旬，产量同比继续大幅恢复的可能性很大，因为1月24-28日为马来西亚公休假，工人和油厂均有放假罢工的状况。根据降水量提前9个月对棕榈油产量猜测的模型闪现，2月份马来产量有望恢复至150万吨左右。减产的故事告一段落，短期内马棕将走上复产行情。

 

　　据商场消息，为避免疫情期民生物资的短缺，安稳商场价格，省级应急贮藏在云贵川计划增加菜油贮藏80,000吨左右。其间四川21,000吨，贵州42,000吨，云南15,000吨。收储消息暂未得到官方消息承认，但盘面对此已有较大反应，菜油因为库存为三油中最低，盘面持仓量最小，利多消息呈现时上涨动能也最大。

　　因为上一年中国海关从加拿大进口的油菜籽中检测出了危险性的有害生物，海关总署撤销部分问题严峻的加拿大企业的进口资格，据海关总署发布的数据闪现，2019年全年我国油菜籽进口量仅为273.74万吨，较上一年减少42.6%，因为我国进口减少，加拿大在19/20产季主动调低播种面积，USDA给出840万公顷的培养面积估计，较上年度降幅7.9%，叠加加拿大菜籽在上一年春季播种期阅历了低温高湿度的培养气候，对产量也造成了必定的影响，总产量较上年度减少4%左右，期末库存回落，全球菜籽的供需趋向收紧。进口减少导致的供给端缩短使上一年菜籽库存一直偏低，上一年水产饲养的普水转特水导致菜粕需求也有小幅下降，油厂开榨积极性不高，叠加菜粕需求有一部分经过直接进口加拿大菜粕得以满意，导致菜油供给进一步下降，到2月2日，沿海菜油库存28.23万吨，较上一年同期的52.25万吨降幅近半，长江沿线菜油库存5.386万吨，较上一年同期的24.02万吨猛降77.78%。菜油国储方面，到上一年8月12日拍卖结束，国储剩下库存9.16万吨，根本见底，此次国储补库将对库存本来就低的菜油价格产生必定提振效果。

 

　　上一年下半年受国内猪瘟疫情影响，粕类需求较差，油厂压榨积极性不高，国内豆粕豆油库存均处在历年偏低水平，全国粮仓数据闪现，到2月2日，国内油厂豆粕总库存36.89万吨，较上一年同期的66.74万吨下降45%，其间沿海油厂豆粕库存35.6万吨，较上一年同期的63.35万吨下降43.8%。饲企库存相同偏低。