甲醇期价下跌空间恐有限

　　10月中旬以来，甲醇期货便弱势下跌，主力1901合约已创下三周连跌走势。分析人士表示，近期，原油价格大跌以及部分下游烯烃工厂降负对需求产生不利影响等，使得甲醇期价走势承压。不过，考虑到供给方面仍存支撑，后市甲醇期价下跌空间或有限，或以区间震荡走势为主。

 

　　期价遭遇重创

 

　　上周，甲醇期货遭遇重创，主力1901合约最低一度跌至2905元/吨，创下7月17日以来新低，最终收报2950元/吨，周度累计下跌274元或8.5%。

 

　　近期，在原油价格大跌带动下，聚烯烃期货不断走跌创低，致使原料甲醇未能幸免，直接使期价进入前期上涨启动区间。整体来看，目前甲醇期价总体维持弱势下行，依然在寻找支撑过程中。

 

　　此前甲醇的连续上涨导致下游烯烃工厂成本压力日增，部分企业开始降负，对需求产生不利影响。

 

　　现货方面，西北地区执行合同，区间震荡；环渤海地区成交偏弱，局部下滑；淮海地区交投谨慎，重心下行。华中地区多数观望，局部走跌，期货持续走弱，港口市场弱势下滑。国内甲醇市场局部走跌。西北主产区市场氛围一般，部分企业执行合同，市场区间震荡。

 

　　关注2950元一线支撑

 

　　供应方面，近期，虽然甲醇价格总体偏强，但开工水平却难有提升，一方面关中及河南装置秋季检修情况较多，另一方面受环保限产影响，北方焦化企业生产受限，影响下游甲醇生产。另外，随着冬季临近，西部气头甲醇企业减、停产情况增加，以上因素都促使甲醇行业开工趋弱，开工水平已至6成左右，后续短时提升能力有限。

 

　　需求方面，传统下游产品方面，前期受甲醇成本上升及环保检查影响，下游甲醛、二甲醚、MTBE 价格普遍得到小幅提振，但由于甲醇成本过高，下游也存在一定抵触情绪，之后甲醇价格回落，下游产品也小幅趋弱，总体传统下游需求较为稳定，甲醛开工率维持在3成左右，二甲醚开工率2成左右，醋酸开工率提升较为明显来到7.5成左右，MTBE维持6成上下；新兴下游制烯烃需求方面，目前国内煤制聚丙烯装置整体开工率在85%左右，受甲醇成本上升，生产利润转负影响，开工相比前期下降了近4个百分点，在油价回调，聚烯烃期现价格协同下跌的背景下，短期装置总体开工水平或难有明显提升。

 

　　对于后市，短期国内甲醇市场或窄幅整理为主。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及期货走势等，建议谨慎操作。

 

　　从供需面来看，汇率因素导致国内甲醇进口量整体呈现缩量态势，由于东南亚生物柴油需求旺盛，部分货物转口至东南亚市场，后期国内进口增幅有限。此外，从甲醇原料端来看，冬季原料因环保和供暖等因素影响，供应预期较为紧张。短期关注甲醇期货1901合约2950元/吨一线支撑，建议暂时观望或在2950-3100元/吨区间交易。