【原油开户】沥青低位运行

　　本年10月曾经，市场忧虑美国制裁伊朗将导致原油供应短缺，原油运转价格区间不断抬升，油价涨至近三年来的最高位。此过程中，其他产油国增加了原油产值以补偿伊朗空缺，可是11月美国对8个国家和地区豁免，放出100万桶/日的原油供应。短期供应过剩的忧虑使得原油市场呈现了罕见的七周连续跌落，年内涨幅几乎悉数回吐，沥青价格直接遭到本钱端原油价格的影响。10月前，沥青期货价格较年初上涨了近1000元，10月初随油价大幅跌落，现货端因需求支撑，价格跌幅较窄。

　　供应短缺状况将好转

 

　　本年受委内瑞拉国内经济形势影响，马瑞油全体供应呈现大幅下滑，致使需求旺季时段呈现供不应求。估计2019年马瑞油全体供应状况将好转，本年9月我国及委内瑞拉高层洽谈能源范畴方面的合作，11月委内瑞拉石油部长表明，受我国赞助影响，其国内原油产值短时间内将提高50万桶/日以康复到约200万桶/日产值的水平。加上委对中有优先供应协议，估计国内马瑞油到港量将提高约1/3。下一年期初小幅累库，后期时节性需求将放量。

 

　　本年度下半年，受利润驱动，产值大幅增加。时节性需求虽消耗部分供应，可是全体过量，下一年初期库存将小幅积累。下一年中油秦皇岛扩增产能估计能稳定出产，山东高速海南项目将于下一年投产200万吨产能，加之马瑞原油供应状况好转，所以估计下一年沥青产值月均增产30万吨。可是因为下一年沥青价位环比处于低位，部分道路养护非刚性需求或将放出，影响全体需求较本年放量增加。2019年全体供需略为趋紧，可是偏离平衡程度不大，沥青价格运转区间仍主要受油价决定。

 

　　本钱端难以供应支撑

 

　　估计下一年全球经济不景气将连累原油需求，而沙特原油产值突破历史高位，委内瑞拉重油产值进一步康复以及美国页岩油产值增加都使得市场产生了供应过剩的忧虑，估计下一年油价全体将处于低位。

 

　　后市油价仍是影响沥青价格最重要的要素之一，沥青价格全体处于承压状态。估计下一年WTI运转区间在50——65美元/桶，因为马瑞油供应状况康复，所以将康复重质油对轻质油的品质贴水，约1美元，估计沥青价格区间为2600——3400元/吨。