暴力拉涨结束后 沥青后市将何去何从

　　对于沥青后市，我是偏乐观看待的，但是短期内需警惕回调风险。下方需关注2750-2800的支撑，上方需关注3100-3150附近的阻力。

 

　　从短期来看，沥青仍处于需求的淡季。虽然短期内供应紧张，但如果需求方受阻，则会带来回调风险。但整体而言，整体趋势仍将向上振荡。

 

　　近期投资者需要关注以下几个方面：1。沥青炼油厂的启动和库存变化，2。冬季储存需求的释放，3。原油价格的波动，4。中美贸易谈判的进展

 

　　详细内容

 

　　大宗内参：近期原油，沥青双双走强，沥青在短短2个交易日之内从2833最高上涨到3114。您认为是什么原因导致这两天的沥青大涨？

 

　　刘炜：沥青在2018年经历了一次大起大落。它在2019年初开始逐步稳定和稳定。在道路开通前两周，它反弹至2,800左右。经过短暂的修正后，继续向上冲击。在过去的两天里，它变得越来越强大。它不断突破2,900和3,000，并升至3,116。沥青最近出现如此惊人的增长的原因有以下四个原因：

 

　　首先，沥青本身的基本面相对较好，淡季并不弱。沥青供应分阶段进行;短期表现是可以接受的;需求相对健康。自2018年11月以来，炼油厂的开工率大幅下降，并在不久的将来保持相对较低的水平，供应相对紧张。低开工率主要是由于以下两个原因：一方面，由于沥青需求旺盛，每个地区的炼油厂自发调整生产计划，炼油厂进入季节性维护或转化焦化材料，导致沥青厂的运行率下降;另一方面，自1月初以来，原油价格继续反弹，沥青等下游产品现货价格落后，沥青炼油厂加工利润恶化，炼油厂生产积极性下降。在需求方面，尽管目前处于沥青消费的淡季，但需求仍然可以接受。一方面，南方早期的阴雨天气逐渐减弱，消失，道路急剧带来需求;另一方面，春节附近的冬季储存需求很快就会公布。春节前后，这是传统的沥青储存时间。预计一些贸易商将在不久的将来推动炼油厂出货。在库存方面，由于开工率相对较低，炼油厂库存没有显着累积，并且在过去一个月中逐渐下降，处于相对较低的水平。

 

　　其次，成本终端原油继续反弹，提供强劲支撑和上行动力。由于供应过剩相对缓和以及需求方面的担忧暂停，原油由沥青成本结束支撑，近期反弹。在供应方面，自石油输出国组织第175次会议于12月达成减产协议以来，沙特阿拉伯领导石油生产国积极实施减产。欧佩克月度报告显示，欧佩克12月份原油产量减少751,000桶至每日3175.8万桶。美国石油服务公司贝克休斯的数据显示，美国的活跃石油钻探数量连续三周下降。此外，由于美联储对转鸽的态度，中美贸易冲突有所缓解，对原油需求的担忧暂时缓解。供需矛盾有所缓解，原油基本面良好，后市保持相对乐观态度。

 

　　第三，近期宏观经济基本面积极，贸易战温和，经济数据乐观。近期宏观经济形势呈现良好势头，市场悲观情绪有所缓解。自20国集团以来，中美贸易战已显示出放松的迹象。 1月初，中国和美国已经在北京进行了初步磋商。本月底，中国国务院副总理刘和将前往美国进行进一步谈判，预计将取得积极成果。 21日公布的GDP等经济数据表现良好。 2018年的GDP增长率符合预期。社会零售和工业增长值的数据表现好于预期，提振了市场信心，股票市场商品都看涨。

 

　　此外，近期资金相对宽松，资金流入商品市场刺激大市场。 1月初，中国人民银行决定分别在15日和25日将金融机构的存款准备金率下调0.5个百分点。据估计，通过15日的降准将释放约7500亿元人民币。此外，自上周以来，央行还开展了大量逆回购业务。从14日到18日，公开市场的净市场运作达到11.6亿元。市场资金充裕，一些资金流入商品市场，促进了大市场的出现。