供大于求 甲醇涨势恐终结

　　

       自油价反弹和存款准备金率下调以来，甲醇价格自2018年底以来持续上涨。然而，从技术角度来看，在不久的将来，60日均线受到压制，甲醇开始震荡。

 

　　供应逐渐增加

 

　　2018年底，由于环境保护，天然气限制和企业利润不足，甲醇公司经历了相对集中的检修潮。最近，环境保护和天然气限制等因素有所缓解，随着甲醇价格的上涨，安装负荷已经从最低的64％恢复到71％。 1月底和2月初，重新启动了644万吨/年的装机容量，起动负荷预计超过75％，近年来达到高位，甲醇供应也将过剩。随着供应的增加，西北主产区的企业采取了降价销售策略。西北，华北和华东的套利空间已经开放，华东市场势必受到影响。

 

　　在进出口方面，随着中美贸易摩擦的缓和，人民币升值，进口成本增加。国产甲醇以甲醇进口，价格在100元/吨以上。随着进口套利空间的开放，甲醇进口订单继续增加，近期香港到货人数众多。截至1月24日，甲醇港库存为66.7万吨，较1月初的低点增加165,500吨，增幅为30.66％。其中，华东地区港口库存54.35万吨，较1月初的低点增加1220万吨，增长28.94％;华南地区港口库存为123,500吨，较1月初的低点增加34,500吨，增幅为38.76。 ％。

 

　　总体而言，无论是启动负荷，进口还是库存数据，国内供应将逐渐变得充裕，甲醇价格将承受压力。

 

　　需求未有起色

 

　　在2018年第四季度，随着烯烃价格的大幅下跌，烯烃公司的生产和经营状况恶化，华东和山东省的煤制烯烃工厂停放在大面积地区。其中，常州福德和兴兴新能源停车场导致华东地区每月减少24万吨甲醇需求。在市场前景方面，尽管今年年初烯烃价格大幅上涨以修复甲醇制烯烃生产的利润，但停在华东地区的烯烃装置没有恢复生产的计划，公司似乎没有放养。

 

　　在传统需求方面，由于近期甲醇价格反弹，甲醛生产利润微薄，企业生产积极性降低。此外，随着春节临近，设备的安装负荷急剧下降。 DME企业有一定的购买行为，但存储压力较大，库存强度相对有限。醋酸企业的购买相对稳定，主要依据需求。

 

　　总体而言，由于终端订单有限，目前甲醇的下游生产并不是很有动力，节前的补货并不强烈。在这种情况下，华东地区的去库存化进程缓慢。

 

　　后市预测

 

　　自2018年底以来甲醇价格上涨的主要原因是油价反弹，流动性放松以及中美贸易摩擦减缓。甲醇本身的供需矛盾没有明显改善。未来，供需将成为影响甲醇价格的主导因素。考虑到供过于求的问题，甲醇价格上涨的路径充满了荆棘，后来会振荡甚至回调。