供给旺盛，需求疲软

　　10月19日，棕榈油高开低走，主合同减仓。至于市场前景，笔者认为操作可以保持短线思维。

　　马来西亚进入生产季节

　　马来西亚8月棕榈油产量186.3万吨，环比增长3%，同比增长2%；9月份产量为186.9万吨，比上个月增长0.3%。此外，8月份棕榈油库存为170万吨，9月份为172.5120万吨，比上个月持续增加，后期势必会有所积累。ITS数据显示，10月1日至15日马来西亚棕榈油出口量为76.0082万吨，较9月份同期下降2.5%。出口显示出放缓的迹象。总的来说，供应方不断增加量，需求方未能同步，供需结构发生变化，无法为棕榈油价格的进一步上涨提供动力。

　　拉尼娜强度并不像预期的那样

　　拉尼娜现象可能会持续到明年春天，预计将在11月至12月增加，但不如2010年至2012年那样强烈。印度洋偶极子的IOD还在相对中性的范围内。过去半个月马来西亚和印尼降雨量相当大，未来1-2周降雨量将继续偏高，有利于作物生长。

　　美国豆进入压力范围

　     美国大豆产量为51.9蒲式耳/英亩，而之前的平均市场预期为51.8蒲式耳/英亩，数据在预期范围内，没有给市场带来太大好处。另外南美大豆进入播种期，但拉尼娜强度有限，南美干旱程度也会减弱。从盘面来看，最近几个月油脂价格大幅上涨，做多油脂的投资者获利颇丰。但第四季度不确定性增加，美国大豆也将进入压力区间。美国大豆承压，势必拖累石油市场。

　　冬季第二次疫情可能来袭

　　10月15日，法国官方数据显示，过去一天新增确诊病例30621例，单日确诊人数首次突破3万人，创下疫情爆发以来新高。目前欧盟主要经济体又开始实施隔离、封锁、宵禁等措施，经济再次承压。对餐饮等行业的影响尤为明显，对石油的需求势必减弱。

　　交易计划：棕榈油市场主要是做空反弹，辅助一些波段操作；最高持仓不超过资金总额的30%；入口面积设定在5900-6200元/吨；止损区间设定在6400-6700元/吨；获利区间定在5300-5600元/吨。