美国经济“没有跌落悬崖”

　　这可能是美联储9月18日做出利率决议前的最终一次发言。鲍威尔定于本周晚些时候宣布说话，可能会给出最终的暗示，暗示他们计划在9月再次降息。鲍威尔上星期在杰克逊霍尔的说话清楚地标明，美联储计划在9月份再次降息，原因是不断升级的贸易升温和全球其他地区经济疲软。

 

　　美联储在9月会议上降息25个基点的几率为95.8%，彻底不降息的几率为4.2%。资本经济(Capital Economics)目前估量9月和12月将降息，同时估量下一年利率将保持不变。鲍威尔周五宣布说话之前，美国将公布最重要的数据——8月工作报告。周五将公布的美国工作数据十分重要，每个人都在关注该数据商场。任何低于这一水平的价格都会推高金价。

　　总体而言，美国上星期公布的经济数据并不太令人失望，显现经济前景可能不像商场预期的那样暗淡。总的来说,数据现已适当可靠,标明即便在曩昔几个季度经济增加现已放缓,但它肯定不是下跌山崖。第二季度的GDP数据显现,尽管整体GDP的增加被略微下调，但消费增加估量挨近5%，这是十分强大的。美国7月份公布的支出数据也显现，第三季度经济依然强劲。估量第三季度消费增加在3.5%-4%左右，依然适当强劲。看起来第三季度GDP增加将再次挨近2%。尽管投资增加一直在放缓，但考虑到企业赢利增加一直在放缓，这实际上是契合预期的。到目前为止，顾客似乎底子不在乎。如果下一轮关税开始给顾客价格带来更大的上行压力，估量这种情况会发生变化。到目前为止，还没有太多证据标明这一点。

 

　　黄金商场另一个风趣的持续发展动力是它忽视美元升值的能力。金价反弹的一个可能解说是基本面矛盾，例如美元在收益率曲线反转的情况下稳步攀升。财政部的情况很好。这是2年期和10年期的收益率倒置。这些都是彼此矛盾的要素。它们彼此抵消，使黄金能够站稳脚跟，并进行良好的买卖。如果美元失掉动能，金价可能打破新高。黄金也受到白银的推动，因为更多的技能打破，白银价格正在走高。