在欧洲央行祭出一系列宽松方针组合拳后，最新发布的德国、法国以及欧元区制造业PMI初值数据再次令出资者大失所望。业界预期，欧洲央即将进一步放宽利率方针。
受外部需求放缓及出资者信心下降拖累，德国经济在9月进一步堕入萎缩，制造业景气指数再次大幅逊于预期，服务业增加势头也开端放缓。
德国9月制造业PMI初值为41.4，不及预期的44.4，且已接连9个月坐落50荣枯线下。服务业PMI初值为52.5，也低于预期的54.3。
德国PMI数据再度悉数体现黯淡，该国经济进一步堕入萎缩。以现在发展趋势来看，德国经济在今年底之前很难呈现明显增加。全球交易局势、英国“脱欧”以及汽车行业需求前景等都在使德国制造业面临“瘫痪”，工作机会的减少也开端波及德国服务业。
尽管法国9月PMI初值数据仍坐落荣枯线之上，但也不及出资者预期。其间，制造业PMI初值跌至50.3，弱于预期的51.2。服务业PMI为51.6，低于预期的53.2。
受欧元区首要经济体PMI数据低迷影响，欧元区制造业和服务业PMI数据也双双低于预期。其间，欧元区9月制造业PMI跌至45.6，服务业PMI则下滑至52.0。
外部经济增加放缓以及内部财务方针和货币方针的不一致共同导致欧元区和德国经济疲软。
外部经济增加放缓已是不争的事实。经济合作与发展安排在9月发布的经济展望报告中再次下调全球经济增加预期，将2019年全球经济增加预期从5月份预测的3.2%下调至2.9%，这将是自2008年金融危机以来全球经济的最低增速。
疲弱的经济数据支持我们的预期，即欧洲央即将在12月再次放宽货币方针，并扩展财物购买计划。
不过，在业界看来，货币方针对欧元区经济的提振效应现已有限。跟着欧元区制造业低迷和服务业活动开端放缓，欧洲央行的宽松方针并不能提升该区GDP增加。更令人担忧的是，制造业疲软正蔓延至服务业。
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