投行预测黄金将迎来一波“V型”反转行情

　　近期，虽然美国撤销对土耳其的制裁等音讯再度镇压市场避险心情，但现货黄金还是完成温和上涨，现在首要徘徊在1490美元附近。想要预测黄金后市表现，澳新银行以为，确认黄金的公允价值显得非常重要。

 

　　从历史数据来看，黄金的公允价值和现货价格之间一向存在着千丝万缕的关系，但两者却常常无法保持同步。数据显现，2000年以前黄金被严重轻视，现货价格远低于公允价值。直到2008年金融危机爆发后，避险需求空前激增，现货黄金价格才康复到接近公允价值的水平。按照历史经验，假如现货黄金价格和黄金公允价值呈现较大幅度的背离时，现货黄金价格往往会呈现逐渐回调或反弹。

 

　　根据黄金价格的首要推进要素——利率、通货膨胀和美元汇率进行逐一推算，能够大致测算出黄金的公允价值约为1400美元/盎司。这一数字，比现货黄金当时的价格低了近100美元。

　　据悉，澳新银行测算模型将黄金的三种首要驱动要素结合在一起，构成经通胀调整后的价差。为了在模型中充沛计算美元对黄金的影响，该行在算法中使用了一个回归模型，将黄金现货价格(截至10月18日当周收盘价)和美元汇率进行一致测算，得出黄金的公允价值。

 

　　咱们研讨了一切传统要素，并将它们与黄金的相对估值进行了比较，以确认黄金的估值是过高还是过低。咱们发现，黄金首要受到利率、通胀预期和美元的推进。而根据当时价格，咱们的模型显现，黄金的公允价值应当在1400美元/盎司左右。

 

　　那么现货价格远高于公允价值，是否意味着金价行将大幅回调？对此，澳新银行以为黄金多头不应该就此失望。海因斯表示，即便现货黄金价格高于黄金的公允价值意味着金价存在回调空间，但在下述要素的推进下，黄金要完成反弹也不成问题。更重要的是，金价在短期内回调至公允价值水平，将为投资者添加黄金敞口供给时机：