峰值已现？

　　通过曩昔几年的平稳添加后，黄金矿藏值在2019年下降了1%。这进一步证明，金矿藏值或许会呈现长时间、乃至不可逆转的下降。

 

　　依据国际黄金协会(WGC)的数据，2019年全球金矿总产值为3463.7吨。而全球黄金需求略有下降，虽有投资者和央行大量买入，但不断攀升的金价吓退了散户消费者。

 

　　上一年金价攀升18%至2013年以来高点，因全球经济成长放缓。黄金向来是政治和经济不确定时期的避险东西，在利率下降时更受追捧，上一年便是这样的情况。但金价上涨，以某些钱银计价乃至创出纪录高点，压抑了散户对于黄金饰品和金条金币的买兴。

 

　　第四季度尤为疲软推动了黄金总产值的整体下滑。第四季度金矿藏值同比下降2%至859.5吨。依据WGC的数据，这是自2016年第四季度以来同期最低的产值。

 

　　且2019年每个季度的黄金产值均同比呈现下降。

 

　　虽然上一年黄金产值呈现了2008年以来的首次绝对下滑，但它仍然呈现出了黄金产值下降的整体趋势。2015年至2016年，金矿藏值微增77.72吨，2016年至2017年添加33.92吨，2017年至2018年添加28吨。

 

　　从历史上看，自上世纪70年代以来，金矿藏值通常每年都在添加。2008年的产值有所下降，但这是一种反常现象，因为它是在2008年金融危机迸发时发生的。最近金矿出产的放缓令人担忧。实际上，许多人猜想咱们或许处于或挨近“黄金产值峰值”。

 

　　黄金产值峰值是每年从地下挖掘的黄金量开始减少的时刻。采矿业的一些知名企业以为，咱们已挨近这一结果。

 

　　在曩昔的几年中，几位金矿公司高管正告说，咱们已经发现了国际上大部分的可挖掘黄金。

 

　　例如，上一年，Goldcorp主席Ian Telfer说：“咱们现在处于黄金出产峰值。”在2017年9月的丹佛黄金论坛期间，国际黄金协会主席Randall Oliphant说，他以为或许已经到达了这一点。Franco-Nevada主席Pierre Lassonde也表明，他预计未来几年黄金产值将大幅下降。

 

　　南非曾是全球最大的黄金出产国。现在，它已跌至全球第九。2018年的一项研究表明，南非或许在40年内再无黄金矿藏可采。

　　我国现在是国际上最大的黄金出产国。2019年我国黄金产值同比下降6%，这是接连第三年下降。

 

　　由于黄金价格上涨，收回利用激增，2019年整体黄金供应实际上添加了约2%。依据国际黄金协会的数据，第四季度收回黄金供应量同比添加16%，总计335吨。这使2019年的收回黄金年度供应到达1304.1吨，这是自2012年以来的最高纪录。

 

　　但从长时间来看，收回黄金无法满足需求。

 

　　矿商面临的最大问题是，容易挖掘的黄金大部分是从地球上挖出来的。尽管勘探资金有所添加，但发现新金矿的数量却接连三年下降。CFRA Research分析师Matthew Miller表明，矿商正在尽力使储量与产值同步添加。

 

　　即使黄金价格不断上涨，矿业公司也难以应对挖掘成本越来越高、挖掘难度越来越大、留在地下的金矿质量越来越差的局势。

 

　　“咱们持续尽力办理成本，以确保业务的可持续性。考虑到工资(约占运营成本的50%)和电价(约占运营成本的20%)高于通胀率的添加，这一直是一个挑战。”Sibanye-Stillwater的高级副总裁James Wellsted表明。

 

　　当咱们展望黄金的未来时，很容易沉迷于最新的地缘政治动乱或美联储的最新政策声明。当然，紧跟新闻最新动态很重要。可是，投资者永久不该忽视最底子的基本面——供求关系。