商品期货涨跌互现 原油涨逾3%

　　5月10日讯 国内期市早盘开盘，商品涨跌互现。原油期货开盘涨逾3%，PTA涨近1%。橡胶、沪铜、沪锌、沪镍、沪铅、焦煤等上涨，锰硅、鸡蛋、玻璃、螺纹、铁矿、焦炭、热卷等下跌。

　　

　　美退出伊核协议 原油市场夜间剧震

　　

　　在全球经济强劲增长和中东风险溢价再度出现的推动下，国际油价处于上涨通道。然而，这一轮油价上涨的市场动力与以往周期（如2008年或2012—2013年）不同，本轮上涨两个关键点值得我们注意：页岩油供应对价格的刺激可能比旧技术更为明显；美国现在既是原油出口国也是进口国。

　　

　　原油价格自2014年四季度开始暴跌到2016年2月触底，这一轮下跌行情主要是对美国页岩油革命导致市场供应量大幅增加的滞后反应。油价持续下跌，已经大大低于美国页岩油生产商开采的边际成本，由此于2016年产生了第一阶段的反弹行情，油价回升到40美元至55美元/桶的价格区间。在油价下跌期间，机构养老金和养老基金通过第三方管理大幅抛售大宗商品和原油，减少在这些品种上的资产配置。在某些原油市场参与者中，也出现了由于财务困境而被迫进行的清算。一旦资产配置重新达到平衡并且由于金融恐慌引起的抛售结束，油价会再次回升，页岩油开采商的开采量对油价产生巨大影响，在国际市场上对欧佩克的定价权发起挑战。

　　

　　糖市：基本矛盾尚未解决 反弹力度有限

　　

　　近期白糖期货价格出现超跌反弹，但在基本面预期没有好转之前，糖价反弹的力度有限。悲观的基本面预期同时也反映在股票价格上，近日南宁糖业(7.20 -0.96%,诊股)股价再度创出新低。现阶段糖市仍有三个主要矛盾尚未解决，其一是国内现货销售压力；其二是甜菜糖仓单流转压力；其三是全球原糖供应过剩压力。