值得关心的是，上市公司凡是会在股价较低时回购股票，而美股本年的大幅回购却发生在股价高位。对此市场阐发称，因为美国税改带来的盈利增加盈利曾经见顶，因而公司不得不以回购支持增加。与此同时，特朗普税改之后，美国企业超万亿美元的海外利润流回国内，成为企业回购股票主要的资金来历。不外业内阐发人士指出，牛市后期财产本钱的巨额回购凡是是一个反向目标，或为牛市见顶的标记之一，例如2000年和2007年牛市终结前均呈现巨额回购。
到2018年8月22日，标普500将冲破史上最长牛市记载——3543天。美国银行首席投资官Michael Hartnett日前暗示。因为流动性鞭策全球利率跌至汗青低位，标普500指数在自2009年3月低点以来的过去10年中累计收益率达322%。而就在美股不竭冲高的同时，回购也一反常态刷新高位。据高盛测算，美股回购金额本年无望达到创记载的1万亿美元，同比涨幅达46%。
即便如斯，史无前例的回购规模却对鞭策股价上涨的结果日渐式微。除机构和对冲基金持续净卖出外，美国证券买卖委员会(SEC)官员暗示，公司操纵回购消息高位套现的比例正在激增。
回购规模或创记载
就在高盛发布万亿美元回购规模数据前，已有多家投行阐发称，回购曾经成为美股上涨的最次要动力。摩根大通早前曾暗示，标普500指数成分股公司本年的股票回购规模或将达8420亿美元，创汗青新高(之前的最高记载为2007年回购7210亿美元)，同时较客岁的5060亿美元增加66.4%。另据投研公司TrimTabs上月统计，美股公司二季度通知布告回购金额达到了创记载的4366亿美元，这打破了一季度方才创下的2421亿美元记载，至此上半年美股回购总金额达6800亿美元。
而进入8月，回购潮将愈加澎湃。高盛暗示，8月是年度回购最活跃的月份，凡是占年度回购总额的13%。部门缘由是80%标普500成分股已竣事其二季报发布前夜的回购寂静期，此后公司将从头起头回购股票。
值得关心的是，上市公司凡是会在股价较低时回购股票，而美股本年的大幅回购却发生在股价高位。对此市场阐发称，因为美国税改带来的盈利增加盈利曾经见顶，因而公司不得不以回购支持增加。与此同时，特朗普税改之后，美国企业超万亿美元的海外利润流回国内，成为企业回购股票主要的资金来历。不外业内阐发人士指出，牛市后期财产本钱的巨额回购凡是是一个反向目标，或为牛市见顶的标记之一，例如2000年和2007年牛市终结前均呈现巨额回购。
美股遭高位减持
不外，目前美股上涨速度已较着掉队于回购程序。据研究机构FactSet上月数据，在350家本年进行过股票回购的公司中，有57%的公司股价涨幅仅与标普500指数涨幅连结分歧；而跟踪此中回购金额最大的100家公司股价表示的标普500回购指数，本年以来涨幅仅为1.3%，以至跑输大盘。这意味着美股公司在巨额回购股票的同时，遭到了大量抛售。
对此美国银行曾暗示，在察看其客户买卖勾当时留意到，上半年公司(除工业类)是股票的独一净买家，而在整个2018年，机构和对冲基金不断是净卖家。
不外除机构的大幅抛售外，SEC官员罗伯特·杰克逊办公室的一项阐发显示，2017年和2018岁首年月，在企业回购打算颁布发表后，内部人士当即抛售股票的比例激增了1倍多。然而SEC目前仍然对此一筹莫展。罗伯特·杰克逊在接管采访时曾提到，针对进行股票回购的公司，SEC让其宽免于市场把持相关划定，不外SEC不应当让公司高管对此加以操纵，从而等闲套现。
美国金融博客Zero Hedge也暗示，这种诡异环境呈现的背后，恰是有人操纵黑幕消息，以史无前例的规模向散户投资者抛售股票，此中美股上涨最主要的动力——科技股，发生该环境最为凸起。据Silverblatt统计，本年二季度美股回购规模同比增加57%，科技股回购勾当特别活跃，同比飙升130%。另据高盛数据，本年科技股占到标普回购合计划的40%，该机构还暗示，8月财报季后，即将到来的回购大潮可能抵消因脸书、奈飞财报欠安导致的对科技巨头FAANG的后续抛售。
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