返佣网官方网站联系电话
返佣网 > 每日金评 > 现货升水抵挡关税利空冲击

现货升水抵挡关税利空冲击

作者:期货小行家 来源:返佣网

  本周国内市场屏息静待特朗普2000亿关税的冲击落地,加上PMI数据不佳,风险情绪继续偏空,铜价也继续下跌,沪铜一度盘中创新低,周末稍稍回升。值得注意的是沪铜持仓大增,现货维持高升水,进口利润高企,全面升水的格局说明现货支撑已非常强,关注中美之间是否暴发新的相互制裁,如果没有新的宏观利空,仅就现货而言很容易产生阶段性反弹。
 
  本周国内主要关注2000亿关税的最终结果。笔者认为,仅就2000亿关税的利空而言,已被预期多时,利空情绪已基本释放,如果没有新的制裁措施,国内金融和商品市场很可能迎来利空兑现后的反弹。当然从长期看,对一半的输美商品加税必然导致出口受阻,随着关税实施,对经济的压力会逐步体现,长期利空还将慢慢兑现。另外,如果特朗普又宣布新的制裁,那么对国内信心的打击将是巨大的,必然是新一轮利空打击的开始。
 
  除了外在的压力,国内自己的问题才是真正的让人担心的地方。本周财政部要求地方控制隐性债务,另外媒体反复喊话对房地产保持高压态势,央行频频开会想用行政力量强推银行贷款向小微企业开放。充分显示了依靠地方政策增杠杆已无空间,依靠银行放水已无空间,老的路子已经走到尽头。体现在金融市场上,就是整体缺乏信心。
 
  国际方面,美国与加拿大、欧盟的贸易谈判也不顺利,特朗普坚持要对欧盟汽车征收25%关税,威胁退出WTO,暗示对日本不满意,总之火力全开,贸易战的担忧无法缓和。另外几个新兴市场国家汇率持续大跌,如阿根廷、土耳其、南非、印尼、印度等汇率都跌至新低,这是美元流出对新兴市场的冲击正在逐步体现,长期看美元流动性收缩持续,新兴市场经济退潮的影响会越来越大,必然对全球经济增长造成严重拖累。
 
  经济数据方面,本周美国ISM制造业PMI指数大涨至61.3,创了危机以来新高,这也与其二季度GDP增长达到4.2%的新高相一致,说明美国经济确实非常强劲。但是欧洲增长乏力,8月制造业PMI创了一年半新低,近期持续的与美贸易争端也造成欧洲股市下跌。中国数据分化,官方制造业指数升至51.3,但财新制造业PMI指数保持下降至50.6,这是近一年低点,反映下游的中小企业经营情况在恶化,而且出口下降明显,未来在贸易战关税落地后还将大幅弱化。总之美国一枝独秀,其它国家和地区普遍维持经济放缓的趋势,美元也因此受到避险资金青睐,维持强劲势头,给商品带来额外压力。
 
  宏观压力越来越大,导致投机资金对铜市场缺乏信心,估值下降。但事实上全球铜市正经历快速的降库存。从6月末至今,三地交易所和中国保税库存总量减少了超过20万吨,目前库存总量较去年同期基本持平,现货供应压力并未增加。而考虑到中国精铜产量增加20万吨,精铜进口增加约20万吨,消费实际上并不差,淡季不淡。旺季逐步到来,增基建和PPP项目资金落实大幅提升,消费有望环比继续回升。由于库存大幅减少,目前国内铜市保持全面升水格局已达一个月,本周价格小跌而进口利润扩大到300多,现货升水,当月对远月升水,废铜跌幅小造成精铜对废铜消费替代。进口窗口打开后,伦敦注销仓单大增十万吨,亚洲的现货溢价上涨到90美元的年内高位,暗示后期将进入中国增进口,伦敦降库存的阶段。从历史经验看铜价格结构全面升水且保持一个多月,通常是价格中期底部。目前宏观风险仍是压制价格的主要因素,如果2000亿美元关税落地后没有新的制裁措施,价格很可能展开反弹。操作上建议高位轻空平仓,下游企业适量备货,但中线多头还需等待以回避贸易战继续恶化的风险。

返佣网(www.fanyongwang.com)是一家专业的综合性期货返佣、原油返佣、白银返佣、黄金返佣网站,以为广大投资者降低交易成本和提供专业行情资讯为目标,向投资者(白银返佣、原油返佣、期货返佣等)提供优质的信息,投资建议及免费咨询服务。

合作期货公司

返佣网合作期货公司

今日最新开户

返佣网今日最新开户
开户人 开户平台 返佣金额
  • 高XX远大期货51305元
  • 刘XX南华期货17452元
  • 詹XX远大期货31305元
  • 吴XX新华期货60532元
  • 张XX远大期货18034元
  • 黄XX远大期货66532元
  • 胡XX国王期货9423元
  • 林XX远大期货53582元
  • 计XX国王期货45830元
  • 洪XX南华期货89635元
  • 徐XX国王期货27583元
  • 郑XX浙商期货36985元
  • 李XX国王期货71085元
  • 柯XX浙商期货60385元
  • 杨XX日发期货94358元
  • 金XX浙商期货35602元

简单三步,轻松返佣

简单三步,轻松返佣

注册申请返佣

  • 注册申请返佣
  • 专人协助开户
  • 专人协助开户
  • 交易及时返佣
  • 交易及时返佣