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国期权市场还需应加快完善上说的基本要素

作者:期货开户 来源:期货返佣网 日期:2019-01-28

  精心设计的进入壁垒与市场流动性和平稳运营直接相关,并降低交易成本。在期权引入的早期阶段设定中高门槛限制了散户投资者并鼓励机构投资者进入,这有利于稳定期权交易市场的操作风险。随着期权市场的发展逐渐深入,期权市场日趋成熟,进入壁垒可以适当降低,允许更多投资者进入市场,提高合约交易的流动性,促进期权的市场发现功能。
 
  不断完善做市商制度。世界上大多数的交易所交易选择都使用做市商制度。期权交易的做市商主要有三大功能: 价值发现,做市商通过专业估值使期权市场更接近实际价值; 增强流动性,使市场活跃; 稳定市场,做市商通过双向报价稳定市场稳定,并通过交易来稳定期权市场波动。具有较强财务实力的做市商可以根据投资者的需求设计多元化产品,具有较高的信用等级,风险控制能力和专业知识水平,降低市场波动风险,减少市场投机,使市场运作更加合理。
 
  完成成熟期权市场要素。目前,中国的期权市场还不成熟。健全的法律体系,适当的监管,完善的基础设施和合理的投资者结构是成熟期权市场的基本要素。中国的期权市场需要加速基本要素的改善。首先,中国没有关于期权的具体法律法规,《证券法》没有明确涵盖期权产品。适当的立法将使投资者了解他们的权利可以得到保护,并促进期权市场的合规发展;为了确保期权交易的有效运作,应该建立满足交易者需求的技术基础设施,以满足高频交易的需求。风险管理和清算要求能够应对市场风险和金融风险;为了保持期权市场的健康运行,期权市场应保持合理的投资者结构,代表实体经济交易者,套利者,投机者,套期保值者高频交易者和传统投资者应保持健康的比例,以便期货市场保持充足的流动性和深度;目前,中国的监管模式仍以外部行政监管为主,一线多党监管模式的实施,在忽视期权市场内部监管的同时,应结合监管的监管方式。党和自律,通过行业自律更有效地激发市场活力,维护市场秩序。
  丰富选择制度。与成熟的海外期权市场相比,中国期权市场仍处于起步阶段。到目前为止,中国仅列出了四种场外交易选项,并且上市的三种选择方案中,市场上只有七种选择。大多数金融产品,农产品和商品缺乏相应的选择。缺乏多样性限制了期权市场与期货,股票等之间市场的紧张程度,限制了投资组合的结构和头寸的风险缓解,无法满足特定投资组合的对冲需求。期权品种的创新应结合中国期货市场的发展来决定。在这个阶段,我们应该引进在中国相对成熟并且市场需求强劲的品种。
 
  作为最成熟的期权交易市场,美国的九个期权交易所无一例外地引入了做市商系统。在中国,做市商制度仍在探索发展,期权做市商也是从头开始。做市商的人才队伍建设,管理水平和系统管理仍远离发达市场。在中国期权做市商的形成中,交易所的作用有时甚至大于市场的作用,这不利于调动金融机构的积极性。一方面,我们应该丰富做市商的类型,吸引更多做市商参与期权市场,提高竞争力,让市场发挥决定性作用;另一方面,我们还应该完善相关监管机制,防止市场违规行为的发生。营造公平公正的交易环境。
 
  减少期权交易的准入门槛。中国的期权参与者有更高的门槛。如上所述,50只期货ETF期权投资者需要两种金融和金融期货交易经验,并且在资产方面存在一定的门槛。相关资格考试也很严格。这些法规在期权市场的维护中是稳定的。在保护投资者利益的同时,也排除了一些中小投资者。这在一定程度上限制了市场活动,限制了市场规模和产品流动性,不利于期货和期权市场。对外开放。

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