“今年以来,进口铜精矿现货TC继续走低,截至3月22日加工费TC均价报70.5美元/吨,大幅低于长单TC,可见铜精矿供应较预测期望更显紧张。”方正中期期货研究员杨莉娜对期货日报记者表示,五矿旗下秘鲁Las Bambas铜矿因社区封锁去往Matarani港口的道路长达40天时间,港口库存已售罄,可能造成短时间减产。赞比亚4月1日起实施新税制,届时赞比亚将以不可退销售税替代现行16%的增值税,加上新增加矿业税后,矿企税率将达86.3%,矿税提高后,赞比亚铜矿生产可能将受影响出现减量。嘉能可赞比亚铜矿因事故暂停运营,重启时间未定。
此外,冶炼厂检修影响产量高于去年同期水平。据了解,智利国家铜业旗下Chuquicamata将检修时间延长至4月,实际影响产量也许将高于原计划的21.8万吨。中国方面,据百川统计,临沂金升铜业计划5月检修,影响产量最少5000吨;广西金川3月检修料将影响产量1.3万吨;金隆铜业计划4月检修,料将影响产量0.7万吨;东营方圆计划4月检修,料将影响2万吨;阳谷祥光铜业计划4—5月检修,料将影响6万吨;张家港联合铜业计划5—6月检修,料将检修影响产量1万吨。
需求方面,4月为下游传统的消费旺季,铜管与铜杆企业开工率处于年内较高水平。刘崇娜预测,在消费良好下,中国往往从4月前后开始去库存,3月22日上期所铜库存下滑5429吨,至259172吨,为连续8周上行之后首次回落,也许意味着中国去库存阶段的开启。
杨莉娜表示,铜精矿新增加项目稀少,在产矿山干扰率升高,冶炼厂检修影响广泛,而下游即将迎来传统消费旺季,基本分析面对铜价仍有支撑。“短时间铜价回调为做多提供更高安全边际,可考虑在48000元/吨附近多单入场,以47000元/吨为止损点。”
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