短期维持窄幅振荡格局

　　昨日隔夜NYMEX原油期货收涨3.82%，报55.69美元/桶，完结五日连跌走势。布伦特原油期货收涨2.53%，报59.59美元/桶。美国到8月23日当周API原油库存创6月以来的最大跌幅，首要是因为欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会发布的7月减产履行率为159%，预计2019、2020年油市将逐渐到达“稳健”。高减产履行率抵消了商场因经济增长忧虑而产生的不确定性，原油一路高歌上行。可是当前宏观不确定要素影响较多，短期环绕55一线振动的概率偏大。

 

　　当前9月ACP开端商谈，SKGC报价为880美元/吨，JXTG报价为900美元/吨，可是后期能否达成一致，还需商场验证。到2019年8月27日，PX CFR中国主港价到达782元/吨，较月初836美元/吨下滑54美元/吨，跌幅到达6.46%，不断创近期新低。

　　商场如此低迷，首要是因为除了上半年PX设备投产外，下半年恒逸文莱150万吨/年的PX设备、浙江石化400万吨/年PX设备以及海南炼化100万吨/年PX设备有相继投产的预期，造成PX价格上行受阻，国内PX进口依存度大幅下挫。据统计2019年1月份PX进口量为148.4万吨，至6月份PX进口量缩减至98.2万吨，降幅达33.8%，PX进口依存度降低至44%附近。

 

　　因为前期会集检修的华彬石化70万吨、扬子石化65万吨、逸盛宁波65万吨、利万聚酯70万吨设备于近期先后重启，造成短期开工率上行。到8月27日，PTA设备开工率到达86.5%，引发商场对供应的忧虑。而且PTA大型设备检修计划未能按预期履行检修，反观小型设备短停增多，后期仪征石化35万吨设备，佳龙石化60万吨设备将于9月初至9月中旬连续重启。而今年三季度至四季度新投产的设备新凤鸣220万吨/年以及恒力石化4期250万吨/年PTA投产消息颇多，或将直接抵消前期大厂制定的检修计划。

 

　　现在PTA加工费处于950至1000元/吨上下，对工厂而言此赢利较为可观，所以大厂停车检修的志愿偏低，也证实了大厂一再推延检修计划，造成在金九银十之前都无利好消息传出。

 

　　作为聚酯产业链的旺季，依照往年商场运转轨迹，在“金九银十”期间下流终端会采购大量原材料预备秋冬订单，所以有每年的旺季之说。但从近期下流的反应结果来看，聚酯厂家降价促销，涤丝产销在134%，短纤和切片仍旧偏弱状况，全体的开工率维持在90%附近。终端高库存仍旧对商场仍构成压制。尽管后市逸盛、桐昆、新凤鸣等企业存在新增产能计划，但根据终端职业的反应情况来看，聚酯大厂新投产部分设备存推延的可能，PTA需求攀升起伏有限。