9月10日午间,MPOB发布了月度陈述,发布了马来西亚棕榈油产值、出口、库存等数据。从数据来看,8月马来西亚棕榈油产值增至182万吨,较上月添加4.64%;出口增至173万吨,较上月添加16.37%;库存降至225万吨,较上月削减5.31%。
本次陈述市场最关注产值和库存的数据,数据发布之前市场估计产值在177万吨左右、库存在222万吨左右,实际发布的产值和库存高于市场预期,MPOB陈述偏空。从棕榈油的季节性来看,一般7月开端库存止跌回升,但今年7、8月产地仍在降库存,首要是因为7、8月产地出口较好,尤其是8月产地的出口环比增速大幅高于前史同期,在产值增速放缓的背景下,产地累库时间延后。
8月马来西亚棕榈油出口添加首要是由于印度收购量添加,印度贸易商估计政府将提高自马来西亚进口的精粹棕榈油关税,提早收购导致产地出口偏好,但透支了后期的需求,9月初印度现已上调了5%的自马来西亚进口精粹棕榈油关税,到达与印度尼西亚同等水平,估计9月马来西亚棕榈油出口量下降,产地将开端累库。
今年三季度,棕榈油价格止跌回升,8月下旬棕榈油主力2001合约期价最高冲至5000元/吨以上,创年内新高,随后高位回落,现在环绕4800一线弱势振荡。此轮棕榈油价格上涨是微观和基本面共振的结果。微观来看,7—8月中美贸易关系紧张,两国互加关税,人民币贬值导致棕榈油进口成本抬升;基本面来看,7—8月产地出口持续偏好、产值预估数据偏低、库存持续下降导致产地报价强势,进而导致国内进口利润变差、期货套保盘压力减轻。此外,7—8月国内进口棕榈油延迟到港、恰逢处于季节性消费旺季,国内贸易商惜售、基差上涨,而豆油等其他油脂价格上涨对棕榈油价格也有所提振。
8月底以来,前期驱动棕榈油价格上涨的要素逐步兑现,利空的要素逐步闪现,棕榈油期价承压。首先,微观方面,中美贸易关系呈现平缓痕迹,双方约定10月初在华盛顿举行高等级经贸磋商,油脂油料做多心情降温;其次,9月初以来产地出口疲弱,依据船运组织SGS发布的数据显现,9月1—10日马来西亚棕榈油出口较上月同期大幅削减29%,而9月仍处于季节性增产周期,供给暂时充裕,马来西亚棕榈油库存大概率开端回升;再次,8月底之后,产地连续给出国内进口利润,尤其是9月4日一天国内就进口了15船10月船期的棕榈油,国内期货盘面套保压力较大;最终,国内之前延迟到港的棕榈油连续到港,并且9、10、11月份月均到港量在60万吨左右,处于前史同期偏高水平,国内供给压力较大,而跟着气温下降,北方收购棕榈油慎重,棕榈油成交量下降、港口库存也呈现小幅回升。
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