PTA如何才能逆风翻盘

　　9月中旬，在原油脉冲式上涨的影响下，PTA期货价格一度大幅拉涨。跟着地缘事情影响逐步消退，PTA期货成为化工品期货中体现较弱的种类。

 

　　分析人士表明，事情带来的脉冲式影响消退后，行情将重归基本面，在供需和本钱两方面压力下，PTA跌落压力猛增。预期四季度PTA价格将继续弱势运转。

 

　　自9月17日创下阶段新高5456元/吨之后，PTA期货主力2001合约价格便不断走低，9月30日最低至5036元/吨，创下8月22日以来新低。

 

　　9月14日沙特炼油设备遇袭后，在原油带动下，国内化工品遍及走出一波涨势。但跟着沙特遇袭事情的影响逐步偃旗息鼓，先前超预期上涨的化工品纷繁回调，其中又以PTA跌幅最大，已跌破沙特遇袭事情发生前的位置。

　　需求端方面：跟着纺服产业链“金九银十”的到来，需求端的季节性提高成为9月以来PTA价格的重要支撑。但2019年旺季来得比较“温吞”一些，产业链下流各环节避险情绪加重，对聚酯质料往往采取相对谨慎的情绪，导致对质料需求的影响力度缺少；另一方面，产业链下流赢利继续弱势，厂商扩大运营的志愿不强，收购多以刚需为主，难以进一步提振需求。

 

　　除基本面利空期价走势外，近期本钱端也不支撑PTA期价走高。

 

　　沙特遇袭事情后，世界原油价格敏捷拉升，PX作为原油直接下流产品价格同样敏捷抬升。但原油减产逻辑随后被沙特方面证伪，世界油价回落，缺少基本面利多支撑的PX价格也难以保持高位。

 

　　从PX本身供需面来看，此前7-8月恒力、福化等大设备检修降负，供需面一度有所缓解；9月这些设备产量逐步回归，同时中化弘润80万吨，恒逸文莱150万吨设备逐步投产，预计供给端将呈现较大起伏增加；另一方面，由于前期PX的去库存以及PTA体现相对较好的加工赢利，8-9月商场对PX收购积极性较高，进口端也将呈现必定起伏增长。

 

　　此外，从产业链赢利散布来看，2018年大炼化设备逐步投产以来，整个聚酯产业链的赢利散布长期控制在PX-PTA区间。较高的经济效益也带来了产业竞争加重，进入2019年后，PX与PTA均进入产能快速增长期，上游厂商逐步难以控制定价权，产业链赢利也逐步开始向下转移。