棉价底部抬升 下游依旧难改疲态

　　2019年10月，美棉产值预期接连下调，而出口签约量连续三周环比小幅添加，加上中美交易商量积极情绪升温，十一长假期间，ICE美棉大幅反弹，并带动郑棉近期继续反弹。10月11日中美新一轮交易商量结束当日，在中美交易商量积极情绪引导下，ICE棉花主力合约更是大幅上涨4%。10月下旬小幅回落。

 

　　全球方面来看，依据美国农业部发布的10月份全球产需猜测，2019/20年度全球棉花产值下调13万包，巴西、巴基斯坦、澳大利亚和美国的减产超过了印度的增产。全球消费量环比调减13万包，进口量调减30万包，我国和越南进口的削减超过了巴基斯坦和土耳其进口的添加。澳大利亚和巴西的出口也调减。全球期末库存估计为8370万包，环比基本持平，同比添加300万包。全体来看，全球棉花呈现供需双降格式。

 

　　USDA最新发布的10月月报来看，2019/20年度美国棉花产值和期末库存环比小幅下调，产值为2170万包，环比调减不到1%，原因是得州棉花产值削减。美国国内消费量和出口量没有改变，期末库存下调20万包，为700万包，库存消费比为36%，高于上年度的27%。2019/20年度美国陆地棉的农场均价为58美分/磅，环比持平，同比跌落12.5美分。整体来看，本月美国供需数据和上月比较基本没有改变。

 

　　种植方面，作物生长陈述显示截至10月13日美棉新花吐絮率87%，采摘率32%，均好于去年同期和五年均值；优良率38%，低于一周前的39%，去年同期35%。

 

　　美棉出口周报：签约继续添加，我国没有收购。2019年10月4-10日，我国没有任何收购，只装运了1814吨本年度陆地棉。2019/20年度美国陆地棉净签约量为4.68万吨，较前周增长9%，较前四周平均值增长36%，新增签约主要来自越南（2.47万吨）、巴基斯坦（1.47万吨）、孟加拉国（3152吨）、泰国（2404吨）和韩国（975吨）。撤销合同的国家有日本（589吨））和我国台湾地区（45吨）。

　　印度方面，9月19日至25日古吉拉特邦的降雨量比正常水平偏多29%，而且仍在继续，洪水可能导致部分地区的花生和棉花减产25-30%。古吉拉特是花生和棉花的最大产地，收获一般从10月底开始。依据印度官方的首次猜测，2019/20年度印度古吉拉特邦的棉花产值估计同比增长52%以上，为930万包。印度官方组织也表明可能会就此下调印度新棉产值。

 

　　印度交易商估计，2019/20年度印度棉花出口量估计从440万包添加到500万包，对我国的出口也有望从120万包添加到150万包。